外汇 >

您当前的位置: 网站首页 > 外汇 > >

日本央行将继续实施量化宽松政策

发表于:[2017-12-04] 来源:admin

诺兰德指出即使美联储逐步小幅缩减资产负债表欧洲央行也减少了资产购买但仍预计日本央行将继续保持激进的经济支持政策该行会继续将10年期日本政府债券锚定在接近零收益的水平同时定期购买适量的交易所交易基金ETF以直接支持日本股市到2018年年底日本央行的资产负债表可能达到名义GDP的100。


芝商所高级经济学家兼执行董事埃里克诺兰德ErikNorland日前接受中国证券报记者专访时指出在过去的五年中日本的经济政策已经产生了一些成效但并不是所有方面都进展理想数据显示日本经济自2015年初以来已经放缓目前日本似乎对经济政策的持续性做好了准备包括日本央行将继续实施量化宽松

对于能源市场他预测恢复使用核能应该能限制日本的预算赤字降低原油和天然气的需求增长但日本仍然是有吸引力的液化天然气出口市场

日本经济仍存风险

诺兰德指出在过去的五年中日本经济出现改善名义GDP出现了自1990年代中期以来首次持续增长时期这是自1990年日本金融危机开始以来的最佳表现而失业率也降到了自1994年以后的最佳水平但并不是所有方面都进展理想首先日本经济自2015年初以来已经放缓而且日本央行实施短期负利率的尝试似乎没有成功若真有什么效果那么便是2016年2月份引入的负利率起到了对银行系统征税的作用此举可能延缓而不是加速经济的增长

此外他还强调实施负利率阻止了日元在2016年的贬值此举抑制出口的增长通胀率也延迟回到正常水平因而放慢经济复苏进程负利率不仅让日元停止下跌还影响了日本已经勉强的通胀率实现正增长而通胀率正增长连同稳健的实际经通胀调整经济增长对于管理日本庞大的公共和私营部门债务负担至关重要

他指出在能源市场方面继2011年福岛核泄漏事件之后当时的日本政府几乎关闭了全国所有的核电厂规模是日本全国发电能力的20以上导致原油和天然气进口量大幅上涨当时两者的价格都比现在高得多此后日本政府已经调整了方向并考虑逐步和部分地回归核能日本在未来几年对化石燃料的需求会稍微减少这对国家的贸易条件有好处但对全球石油和天然气需求则是负面消息尽管如此该国仍然是美国液化天然气出口的潜在消费国

日央行料维持宽松政策

诺兰德指出即使美联储逐步小幅缩减资产负债表欧洲央行也减少了资产购买但仍预计日本央行将继续保持激进的经济支持政策该行会继续将10年期日本政府债券锚定在接近零收益的水平同时定期购买适量的交易所交易基金ETF以直接支持日本股市到2018年年底日本央行的资产负债表可能达到名义GDP的100

诺兰德表示2013年2014年通胀曾短暂上升约一半可归因于日本将增值税从5提高到8这一政策旨在抵消削减供给侧所得税的财政影响并帮助结束日本庞大的预算赤字规模

他还指出尽管预算赤字巨大且名义GDP增长放缓日本已经开始稳定其负债比率然而日本的债务水平仍然过高自1990年日本金融危机开始以来债务超过GDP的100以上最后虽然稳定债务比率是个好消息但日本之前也曾经有过这种状态1992年至1994年和2000年至2007年的负债水平都曾经稳定过在这两个例子中在受到外部冲击19941995年日元上涨19971998年亚洲金融危机美国次贷危机以及20082012年的欧洲危机后债务水平再次上升

他认为即使日本央行最终终止其负存款利率政策日本的高债务水平也可能使该国陷入多年的极低短期利率状态对日本长期债务的持有者而言这也许不是好消息目前10年期日本国债收益低于同期美国国债230多基点甚至低于德国和英国国债


相关阅读:

© 2009-2020 期货学习网  网站地图