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快牛转向慢牛 股指或进一步反弹

发表于:[2017-11-15] 来源:http://www.baidu.com/

大盘技术性有走坏迹象,但也不至于由多转空,货币政策总基调没发生改变,只是节奏上较前期出现放缓,降准预期接连落空,叠加监管层严查场外配资业务和新股申购,对多头信心构成较大冲击,但解冻资金回流后,资金抄底意愿依然存在,料股指仍有进一步反弹可能,只是快牛向慢牛切换已然在进行中,市场难以再度出现暴力拉涨状态。不过改革、稳增长以及货币政策宽松等牛市逻辑目前并没有发生变化,市场中长期运行趋势依然比较健康。货币基金、理财债券基金,目前中国经济下行压力依然较大,预计管理层或继续维持宽松货币政策,以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。


  投基有道

  市场概况

  上周的暴挫对市场信心已经构成重大冲击,市场上甚至出现了牛市结束的声音,而多头对于后市走向也产生了质疑,但显然早盘的高开后大幅回调再度显示了空头并未就此罢休,A股市场再度落了一地的跌停板,好在券商板块逆势护盘,带动了银行、家电、煤炭等板块跟进做多,A股市场在极度恐慌之下再度上演深V走势。从最近两个交易日的交易情况来看,抄底资金已经开始入场,而沪股通连续获得大额净买入说明A股市场大幅回调之后再度对海外资金产生吸引力。

  从技术角度来看,60日均线往往意味着市场生命线,其得失在很大程度上将决定后市走向,周二上午的暴力砸盘直接砸穿60日均线,但下午的强势逆转收回该均线暂时保住了牛市生命线,并留下了一根长下影线,多头举动虽然英勇,但周二反弹仍属超跌之后的技术性反弹,4500点是多空双方在短期内激烈争夺的关键点位,沪指于近期在该位置附近震荡整固概率较大。

  趋势上看,大盘技术性有走坏迹象,但也不至于由多转空,货币政策总基调没发生改变,只是节奏上较前期出现放缓,降准预期接连落空,叠加监管层严查场外配资业务和新股申购,对多头信心构成较大冲击,但解冻资金回流后,资金抄底意愿依然存在,料股指仍有进一步反弹可能,只是快牛向慢牛切换已然在进行中,市场难以再度出现暴力拉涨状态。投资者仍可以保持较高的偏股型基金仓位,激进的投资者可以逢低介入或补仓。

  基金投资策略

  (1)偏股型基金:上周股指的下跌对于后市的走向以及节奏都具有比较重要的影响。本周即便市场出现企稳,但如果没有政策性利好的推出,短期市场也很难出现修复。不过改革、稳增长以及货币政策宽松等牛市逻辑目前并没有发生变化,市场中长期运行趋势依然比较健康。短期投资可以适当谨慎,但对于中长期投资而言,目前依然可以保持较高的偏股型基金配置比例。

  (2)债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。

  (3)QDII基金:影响美国经济的恶劣天气正在改善,叠加就业持续增长以及居民收入的增加,美国经济在Q2反弹仍为大概率事件。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构,美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

  (4)货币基金、理财债券基金:目前中国经济下行压力依然较大,预计管理层或继续维持宽松货币政策,以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。

  基金动向

  对于近期出现巨幅调整的A股,多位基金经理表示,牛市基础条件和逻辑并未发生变化,长牛预期毋庸置疑,风格转换则言之尚早。据统计,目前约有5000亿元新基金正处于建仓期,部分有新发基金的基金经理对中国证券报记者表示,本轮调整为建仓带来合适时机,虽然创业板前期涨幅可谓壮观,但在新基金建仓策略上不会刻意回避创业板股票。


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