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什么是人民币的贬值,人民币贬值是什么意思,什么是人民

发表于:[2017-06-23] 来源:admin

人民币贬值的原因是什么?为了稳增长,央妈对汇率忍痛割爱,下一步可能扩大汇率波动区间,加大人民币弹性,主动释放贬值压力。那么,人民币贬值的原因是什么?1)贬值源于外储缩水。


人民币贬值的原因是什么?

  为了稳增长,央妈对汇率忍痛割爱,下一步可能扩大汇率波动区间,加大人民币弹性,主动释放贬值压力。那么,人民币贬值的原因是什么?

  1)贬值源于外储缩水。

  人民币本身是一种商品,价格由供需决定,而外汇储备是衡量人民币汇率供需的重要指标。过去外储持续增加时人民币有升值压力,现在外储持续缩水,过去1年外储减少3000亿美元,过去一个月减少425亿美元,所以有贬值压力。所以从年度角度观察,人民币贬值是从去年年初开始的,因为从去年起外汇储备出现持续明显的下降。

  2)贬值的背景是中美利差缩窄。

  在中国当前的外汇储备中,每个月顺差依然保持在500亿美元左右,FDI稳定在100亿美元左右,因此外汇储备的下降主要源于广义上热钱的流出。而其中中美利差是重要影响因素。美国9月将加息,中国持续降息后利率大幅下降。以标志性的无风险利率为例,去年一直到今年年初中国1年期国开债利率在4%以上,美国几乎是零利率,中美利差超过3%,即便人民币贬3%在国内持有有息资产是有利可图的。现在几乎逆转了,中国1年期国开债利率只有2.6%,而美国1年期国债利率上升到0.4%,中美利差只有2%左右,意味着如果人民币汇率贬值超3%的话持有美国有息资产将更加有利可图。

  3)为何现在启动贬值,源于经济下行以及货币超增。

  一方面,刚刚公布的7月外贸数据不佳,7月出口增速再度转负,意味着出口依然拖累经济增长,一个重要背景是过去人民币跟随美元升值,今年上半年人民币有效汇率指数升值了3%,降低了出口竞争力。

  另一方面,今天罕见提前公布了货币数据,M2达到13.3%,超过12%的目标。而货币超增的原因与以往的外占超增或者实体贷款超增有本质区别,央行在2季度货币政策报告中明确指出未来货币M2仍有上行压力,主要有两点原因:一是商业银行购买地方债,目前每个月超过5000亿。另一个原因是商业银行放贷证金公司购买股权,7月这部分贷款超过8000亿。而且这部分因素在未来很难退出,这意味着M2增速易升难降,因而目前的通胀上升有货币超增的推动而非单纯的猪价上涨,因此央行此时启动贬值有一石二鸟之效,一边刺激出口、一边缓解国内货币超增的压力。

什么是人民币贬值?什么是人民币升值?

  贬值率、升值率怎么计算?

  正

  一、概念

  人民币贬值,又叫人民币汇率贬值;人民币升值,又叫人民币汇率升值。

  人民币贬值或升值,主要是通过美元与人民币的比价变动来衡量的。这个比价就是汇率。

  一般情况下,美元兑人民币汇率会保持在一个相对稳定、较窄的区间内上下浮动,属正常波动。但是,在一个相对较长的时间段(几天、几月或几年)内,如果汇率持续向某一个方向变动,就会视为人民币贬值或人民币升值。

  例如,在以前某天,美元兑人民币汇率为1:6.5(即1美元兑换6.5元人民币),而今天的汇率为1:6.2(1美元兑换6.2元人民币),说明人民币更值钱了,视为人民币升值;反之,如果今天的汇率为1:6.8(1美元兑换6.8元人民币),说明人民币价值降低了,视为人民币贬值。

  贬值率、升值率计算公式=(现在的汇率-以前的汇率)/ 以前的汇率

  二、人民币升值的实例

  自2005年7月21日开始,人民币开始了汇率改革,从此开始了长达8年的人民币升值长途。根据历史资料记载,从2005年7月21日至2014年1月14日,美元兑人民币汇率由1:8.11上升到1:6.093,人民币累计升值了33.1%。

  计算公式是:(1/6.093-1/8.11)/(1/8.11)=33.1% 。

  三、人民币贬值的实例

  2014年1月14日,美元兑人民币汇率是1:6.093,到2014年4月4日,美元兑人民币汇率是6.1557。人民币贬值了1.02%。计算公式是:(1/6.1557-1/6.093)/(1/6.093)=-1.02%(负数为贬值)。

假如人民币汇率大幅贬值

  国家外汇管理局局长易纲表示,从2005年汇率改革至2013年末,人民币兑美元升值幅度达到35.7%

  去年末至今年1月中旬,在美联储正式开始缩减QE规模,国际资本流出导致新兴市场货币普遍大幅贬值的背景下,人民币曾经呈现一枝独秀的升值走势,兑美元汇率中间价和即期价在1月中旬双双创下汇改新高和历史新高。

  不过,好景不长,自从1月末开始,人民币汇率急跌。截至2月21日,人民币兑美元中间价创下今年以来新低,较去年12月31日贬值207个基点或0.34%。与此同时,近期海外投资者持续减持离岸人民币,使得离岸人民币走弱、其与在岸人民币的汇率差收窄。

  自2005年新一轮汇改以来,人民币升值幅度已超过30%,其中除2009年受金融危机影响小幅贬值外,其余年份均呈现升值之势。

  2013年人民币兑美元即期全年升值幅度高达2.91%,较2012年的1%明显加速,亦为2009年以来连续第四年单边升值。

  在中国经济基本面并无重大变化的情况下,人民币汇率突然贬值,引发市场的广泛关注。人民币近期大幅贬值,与美联储缩减QE、中国经济增长速度放缓、新兴市场汇率回调有关。未来人民币贬值预期将继续升温。

  如果未来人民币汇率进入贬值周期,将会使出口企业身上的压力稍微缓解:出口产品的整体价格下降,形成价格优势,产品竞争力随之增强,利润率也会上升。

  此外,人民币汇率贬值将会推高进口商品价格,尤其是石油、铁矿石、天然气、大豆等商品价格上涨,这将推高国内通胀水平,破坏经济稳定。

  当美元趋势性升值的时候,A股倾向于下跌,而美元呈贬值态势时,A股将会上涨

  如果未来人民币汇率进入贬值周期,将促使大量对赌人民币升值的国际资本在短期内流出中国,进一步加剧国际资本流出,形成恶性循环。这会造成国内局部流动性不足并推升市场利率,最终导致房价、地价、收藏品等资产价格下跌,引发银行等金融系统的债务安全性。

  中国的住房市场化改革始于1998年,1998年中国广义货币供应量M2余额为10.45万亿元,从1998年的10万亿,到如今超过100万亿,十多年里中国货币供应量增长10倍,货币超发推动房价大幅上涨。

  过去10多年房价持续上涨,使得拥有房产或土地的企业及个人的财富迅速增长,大量资本向房地产行业聚集。企业也热衷于搞房地产开发,房价高企使得实体经济的经营环境恶化,所以许多经营资本退出实业后投资于房地产。

  此外,过去8年人民币汇率不断升值也引来国际资本涉足中国房地产,同时推升外汇占款,增加货币投放。

  随着美国经济复苏,美联储退出量化宽松政策对全球的影响主要体现在资金流动变化和美元价格上,短期来看,会使跨国资本回流美国和美元走强,包括中国在内的新兴市场国家将面临资本出逃和本币贬值的压力。

  美元走强、人民币汇率下跌将导致很多持有美元贷款的企业债务负担加重,利润大幅下降,也将导致中国房企的海外融资成本和汇率风险增加。房企在海外融资的难度将加大,甚至可能被迫抛售房产以应对流动性危机,而大量卖房就会增加市场供给,房地产价格下降。

  2012年全球各经济体对中国的出口

  2013年末,中国外储余额达3.82万亿美元,再创历史新高,这使得不少市场人士认为人民币汇率不会在未来一年内大幅贬值,但市场仍担忧这一风险情形对世界其他经济体、尤其是新兴市场的冲击。

  目前,中国是世界第二大经济体,也是全球最大的新兴经济体,且自2010年以来对全球GDP增长的贡献率超过25%,如果未来人民币汇率进入贬值周期,将对全球市场产生影响。

  2002年-2012年,入世以后的中国经济高速发展,推动了铁矿石、铜等大宗商品价格飙涨,并迎来超级景气周期,澳大利亚、巴西、秘鲁等国是其中的最大受益者。

  如果未来人民币汇率进入贬值周期,影响最大也将是主要大宗商品出口国,尤其是澳大利亚、巴西、秘鲁等国。

  如果未来人民币汇率进入贬值周期,香港和新加坡等部分经济体将暴露在风险中,损失可能较为惨重。

  2013年中国进出口总值首次突破4万亿美元关口,超过美国位列全球货物贸易第一。作为外贸大国,如果未来人民币汇率进入贬值周期,中国周边国家和地区也必将受到影响,其中蒙古国、台湾、韩国及东南亚地区将受到较大影响。


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