财经资讯 | 原油 | 黄金 | 白银 | 外汇 | 期货 | 贵金属 | 现货 | 网站地图
您的位置:首页 > 财经资讯 > 一边是钱荒,一边是资产荒,市场到底怎么了?

一边是钱荒,一边是资产荒,市场到底怎么了?

2016-12-29 20:38:01 作者:admin 点击:

这两天在想个问题,资产荒怎么变成钱荒的。资产荒究竟是啥?资产荒就是所有投资都只有微利甚至无利,造成资金无处投,要么在银行体系内空转,从而在短期内推高M1增速。中国的资产荒是怎么来的?。正因为可供投资的优质资产一时难寻,所以无论是国企还是民企,现在都偏向于手握资金不动而静观时变。资产荒的恶性循环。资产荒背景下有两种炒作模式。资产荒就这么生生的变成了钱荒。

  这两天在想个问题,资产荒怎么变成钱荒的。

  资产荒究竟是啥?

  简单来说,“资产荒”就是所有投资都只有微利甚至无利,造成资金无处投,要么在银行体系内空转,从而在短期内推高M1增速;要么全都流向房地产为代表的虚拟经济领域,除了吹大资产泡沫外,实体领域根本没有人愿意投资。

  中国的资产荒是怎么来的?

  经济潜在增长率下降,资产回报率下降

  随着中国经济增速的持续下行,企业效益在不断下降,导致优势资产的供给减少。据统计,2015年我国全年规模以上工业企业实现利润6.36万亿元,比上年下降2.3%。分经济类型来看,国有控股企业实现利润1.09万亿元,比上年下降21.9%;股份制企业利润4.30万亿元,下降1.7%;私营企业利润2.32万亿元,增长3.7%。

  现在对于实体企业来说,受产能过剩和经济下行、成本上升这几大的因素的影响,很多行业的利润率正在快速下行,且投资风险却在快速上升。正因为可供投资的优质资产一时难寻,所以无论是国企还是民企,现在都偏向于手握资金不动而“静观时变”。

  货币超发

  2014年到2016年期间,国家为了经济稳增长,扩大了货币投资规模,在货币充裕的情况下各投资者投资的需求和意愿增大,金融机构为了追求高回报,纷纷配置高风险资产。

  2015年,我国广义货币M2增速为13.3%,名义GDP增速为6.3%,前者比后者高出七个百分点。

  而到了2016年上半年,中国新增信贷规模达到7.53万亿,创下了历史的新高。同时,最新M2规模已经突破了147万亿,中国的M2已是GDP的两倍都不止。中国的M2规模全世界罕见。

  而与此同时,手握大量现金的机构与企业对投资蠢蠢欲动。

  自2015年开始,保险资金在A股市场上的投资变得更加激进,尤其是被业界尊为资本大玩家的保险新秀如安邦、前海、富德生命、华夏等。到去年年底一共有10家保险公司累计举牌了36家上市公司的股票,投资余额是3650亿元。

  资产荒的恶性循环

  

  资产荒背景下有两种炒作模式

  第一类:投资利润少,资金无处投,在银行体系内空转,短期内推动M1增速,外溢到商品流通领域,带动商品价格上涨,因此出现通胀预期。

  第二类:银行急于给资金寻找出路,兵行险招投资高收益高风险产品,因此造成金融体系风险加大。

  资产荒就这么生生的变成了钱荒。

  钱荒再度袭来

  本次出现的钱荒基于以下几方面原因:

  超储结构性调整,使用效率过高导致资金面较为脆弱;

  央行投放规模下降,超储中枢水平降低;

  央行投放成本上升,超储成本上升要求资金融出更高利率;

  监管趋严,小银行更是首当其冲,提高了主动负债成本。

  近期市场终于达到了一个积重难返的水平,最终导致了钱荒的爆发。

  从价上看,虽然央行没有加息,公开市场各类工具各种期限的操作利率也维持稳定,但实际上央行通过“缩短放长”的策略已经悄然提高了向市场投放流动性的综合资金成本。

  从去年的降息降准直接刺激房地产市场大幅繁华,从现在的各地收紧房贷的讯号来看,

  ——治标先治本,利率上升,杠杆买房的人首先扛不住了,只能抛售房产,进而导致供给增加价格下跌。去杠杆永远是解决资产价格泡沫化最直接的方法。房贷低息的美好时代可能不再存在了。



Powered by m90cc