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理财 投资

2017-07-13 15:19:33 作者:admin 点击:

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2017年5万元要怎么投资理财

2017年5万元要怎么投资理财?现在人们的闲置资金不再单单放在银行里了,而是学会把鸡蛋放在不同的篮子里,同样5万元,不同的理财方式,就会有不同的收益。那么2017年5万元要怎么投资理财?相信很多人对此都比较感兴趣,下面悟空说财经网小编就为大家介绍一下,希望对大家有帮助。

投资理财简介:

投资理财是指投资者通过合理安排资金,运用诸如储蓄、银行理财产品、债券、基金、股票、期货、外汇、房地产、保险以及黄金等投资理财工具对个人、家庭和企事业单位资产进行管理和分配,达到保值增值的目的,从而加速资产的增长。投资理财不等于简单的攒钱、存钱,把钱放在银行里,也不等于简单的炒股(股票买卖)。投资理财是根据需求和目的将所有财产和负债在内的所有资产和负债进行积极主动的策划、安排、置换、重组等使其达到保值、增值的综合的、系统的、全面的经济活动。

2017年5万元要怎么投资理财?

1、外汇:指外汇货币或者外国货币表示的能用于国际结算的致富手段和资产,主要包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。汇率的变化其实是一种货币价值的减小与另一种货币价值的增加,从总的价值量来说,变来变去,但是不会增加价值,也不会减小价值。

2、保险:现在有不少保险公司也推出了一些理财产品,但是保险公司的投资理财产品则更倾向于保障,而不是理财。保险只能长期持有,变现难,如果中途退保会受到损失。

3、黄金:价格贵,投资门槛高,行情波动幅度小,受国际金价影响,收益高,风险较大。可以抗通胀防止贬值;不安全,容易被盗。

4、银行:银行可以说是目前最普遍,也是被大多数认可并使用的一种投资理财方式,特点是安全但是收益低,变现不方便容易损失利息。

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中银基金:季末闲钱莫沉睡 投资理财基金正当时

受市场资金面的紧张影响,货币基金近期收益一路走高,理财型债基也凭借节节高升的业绩重拾人气。中银基金建议,不要让闲钱成为“沉睡”资金,不妨趁季末资金利率走高时,布局货币基金及理财型债基等产品。

Wind数据显示,自6月初至6月20日,中银理财7天A/B、中银理财30天A/B和中银理财90天A/B均排名同类产品的前50%,期间七日年化收益率均值均超4%,其中,中银理财90天B凭借4.44%的七日年化收益率均值高居前十。

(原标题:中银基金:季末闲钱莫沉睡 投资理财基金正当时)

最严银行理财新规出炉:理财产品不得投资股市

搅乱今日A股市场的银行理财监管新规,已经下发至各家商业银行征求意见。

值得一提的是,关于投资股市的监管要求与此前版本,其实并无差别。收紧主要体现在了提高了拟推出分类监管,禁止发行分级理财产品、对投资资金比例、投资方向设限等。

澎湃新闻记者7月27日看到这份《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》),相较2014年12月1日下发的上一份征求意见稿变化颇大。

银监会在最新这份征求意见稿中拟对理财业务实施按照基础类理财业务和综合类理财业务进行分类监管,并拟以正式法规的形式规定,禁止发行分级理财产品,并要求商业银行从净利润中计提理财产品风险准备金。值得一提的是,分级理财产品一直银行理财资金进入股市的通道之一,禁止该类理财产品,或封死银行理财资金入市路径。

招商证券银行业分析师马鲲鹏指出,新版征求意见稿新增了权益类投资门槛要求,对股市资金预期和边际影响较大。他具体指出,由于近大半年来理财资金配置权益类资产最活跃的都是大量小银行(尽管体量占比并不大),小银行理财资金配置权益资产受限(新规规定资本净额超过50亿的银行发行的理财产品才能投资权益类)后,对入(股)市资金边际变化上的预期将产生较大影响。

显见的是,为各类资管计划提供优先级资金的小银行并不少见,相较而言,大行理财业务规模也大,并不会冒险去做太多不合规的业务。

“继八条底线、证监会收紧券商创新监管、政治局会议强调抑制资产价格泡沫后,银行理财资金监管新规将出,反映了监管层金融降杠杆的政策意图,这同时意味着央行通过货币宽松主动引导短端资金利率的概率大幅下降。”民生证券认为。

看点一:理财产品不得投资股市

在这份征求意见稿中第35条规定,商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金,不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权,不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权,但面向具有相关投资经验,风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。

这一规定与上一份征求意见稿以及银监会的过往规定一脉相承。

早在2009年,《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》就已经规定理财资金不得投资股市,高净值客户等“土豪”例外。2013年12月23日起,根据《关于商业银行理财产品开立证券账户有关事项的通知》,银行理财产品也可分别在沪深交易所开一个证券账户,但明确银行理财不能投资权益类产品。

不过,不能投股市,不代表新规对股市没有影响,影响是本来存在的曲线路径。

招商招商证券银行业分析师马鲲鹏认为,目前并未直接限制权益类资产占理财比重,对股市直接冲击有限,但对预期影响较大。

马鲲鹏指出,理财投权益类资产主要包括定增、打新、配资、产业基金、两融受益权等,权益类资产占理财总规模(23万亿左右)预计在10%以内,其中大头是定增和打新。这次的新规把大量中小银行发行的理财产品拒之于权益类资产门外,从风险防范的审慎性角度是正确选择。但是,由于近大半年来理财资金配置权益类资产最活跃的都是大量小银行(尽管体量占比并不大),大中型银行相对审慎且风控严格,小银行理财资金配置权益资产受限后,对入市资金边际变化上的预期将产生较大影响。此外,今天各板块的表现已经非常清楚地暗示了入市理财资金的杠杆主要加在了什么板块上。

此外,对于重申理财产品不能投资股市的表述,马鲲鹏称,“除私人银行之外的理财资金不能买股票”这一要求一直都没变,所以会有优先劣后级配资。

看点二:分类管理,即分为基础类理财业务和综合类理财业务

相比上一份征求意见稿,银监会这次拟对理财业务实施分类管理。

其中,基础类理财业务是指商业银行发行的理财产品可以投资于银行存款、大额存单、国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、货币市场基金、债券型基金等资产。

综合类理财业务是指在基础类业务范围基础上,商业银行理财产品还可以投资于非标准化债权资产、权益类资产和银监会认可的其他资产。

其中,从事综合类理财业务的商业银行应当符合以下条件:公司治理良好,具备与理财业务发展相适应的管理体系和管理制度,风险管理、内部控制和问责机制健全;主要审慎监管指标符合监管要求;监管评级良好;资本净额不低于50 亿元人民币等八大条件。

看点三:从净利润中计提理财产品风险准备金

征求意见稿第五十一条规定,除结构性理财产品外的预期收益率型产品,按其产品管理费收入的50%计提;净值型理财产品、结构性理财产品和其他理财产品,按其产品管理费收入的10%计提。

民生证券认为,考虑到净值类理财产品风险准备金更低,监管层引导净值类理财产品意图明显。此外,风险准备金或会按不同资产类型分类征收,比如。投向权益类>非标>债。

招商证券银行业分析师马鲲鹏则认为,风险准备金不影响银行利润表,只是在所有者权益里新设一个科目,类似盈余公积和一般风险准备,不影响银行利润表和每股净资产,只是在所有者权益科目之间的重新划分。

看点四:禁止发行分级理财产品

相较上一个版本的征求意见稿,银监会此番明确提出,禁止发行分级理财产品。

所谓分级理财产品,按照最新一份征求意见稿的定义,指的是商业银行按照本金和收益受偿顺序的不同,将理财产品划分为不同等级的份额,不同等级份额的收益分配不按份额比例计算,而是由合同另行约定、按照优先与劣后份额安排进行收益分配的理财产品。

简单来说,这类理财产品,分为优先、次级,通过份额及收益分配结构的分级设计,使优先和次级产品风险和收益不同;主要投向是债市。

不过,这一新规市场已有预期,今年5月,有财经媒体报道称,银监会就曾窗口指导多家商业银行,要求暂停新发分级型理财产品,当时此举被指主要是针对当时委外资金加杠杆入债市而防风险所致。

马鲲鹏认为,分级理财产品受限不等于配资等结构化产品不受限:优先劣后配资等是在理财资产端分级,不受限制,分级理财产品是在理财负债端分级,被新规禁止,这类产品目前只有部分小银行有,体量极小。

看点五:对理财产品投资权益类和非标资产做了门槛要求

《征求意见稿》中规定,资本净额超过50亿的银行发行的理财产品才能投资权益类和非标资产。

马鲲鹏预计,在全国2500家银行中(900家银行+1600家农村信用社),有250家左右银行发行的理财产品有投资权益类和非标资产的资格。

看点六:理财产品总资产不得超过净资产的140%

在新产品准入方面,《征求意见稿》要求,商业银行应当建立理财产品的内部审批政策和程序,在发行新产品之前充分识别和评估各类风险,由负责风险管理、法律合规、财务会计管理等职能的相关部门进行审核,并获得董事会或其授权的专门委员会/部门的批准。

此外,《征求意见稿》旨在控制杠杆作出了要求,商业银行每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的140%。

不过,招商证券预计,上述140%的新规不等于限制配资杠杆:140%是针对理财产品本身通过融资放大杠杆,配资杠杆是理财资金以优先级形式投出去之后,整个资管计划的杠杆,按银监会最新规定,股票配资最高杠杆是1:2。

看点七:非标资产只能走信托通道

征求意见稿规定,商业银行理财产品所投资的特定目的载体不得直接或间接投资于非标准化债权资产,符合银监会关于银信理财合作业务相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划除外

招商证券认为,这一变化只针对非标资产,即通过信托贷款等通道为开发商和地方政府融资平台等提供的融资,与股市无关,理财配资等业务不需要强制赶回信托。信托通道的风控标准显著高于基金子公司和券商资管等通道,理财非标资产重回信托通道,是强化风控的体现,是好事。

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绝对干货!2017下半年投资什么最赚钱?

  不过想直接知道文章标题答案的恐怕要让你失望了,本篇是根据目前的宏观经济形势对投资理财和资产配置的逻辑做一个梳理,是“渔”不是“鱼”,答案要自己去探索。文中我的一些观点仅供参考。

  —— 资产配置 ——

  首先,投资理财的一个重要概念是“资产配置”,资产配置的目的是分散风险,通过在不同领域配置资金尽量“削峰填谷”摊平波动,使得财富能够比较稳健的增长。

  举个例子,玩过魔兽世界的人都知道在团队下副本时,需要“坦克”、“治疗”、“控制”、“物理输出”、“法术输出”都配置好,这样成功率才高。玩王者荣耀时,五个人也需要配置合理,有坦克、有突进、有远程、有法术、有团控,如果五人全是刺杀系脆皮,估计离团灭就不远了,投资理财也一样,如果把所有钱投入股市,在股市年景好的时候确实可以赚很多钱,但是赶上2015年那样的股灾,财富缩水就很严重了,这不是投资理财的正确打开方式。

  普通人投资理财的渠道有哪些?都属于什么大类资产?

  常见的有大型金融机构发行的理财产品,比如银行理财、券商理财、保险理财等,这些都是债权型的,偏债类的公募基金和P2P网贷也算这一类,风险不一样而已。

  高端的有资管计划、信托计划、私募基金等,这些有债权型也有股权型,还有结构化产品(优先级、劣后级,不展开说了)。

  股票和偏股型公募基金算是股权型的,这一类还有股权众筹和天使投资等。

  实物类资产包括房产、贵金属(黄金)、玉器、宝石、文玩、字画、腕表等等。

  外汇、港股、美股、海外房产,都可以算在海外资产一类里。

  还有一种比较特殊的另类资产,如比特币、以太坊、雷达币、莱特币等使用区块链技术的电子货币。

  合理的资产配置可以摊平波动,在此基础上想提高收益就需要根据经济周期和货币政策及时调整各种资产的配置比例。

  美林时钟是一个参考,不过在中国美林时钟被玩成了美林电风扇,本来几十年一个大循环的经济周期变成了几年就转一圈。虽然如此,它依旧是一个重要的参考。如图:

  美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配,将经济周期划分为四个阶段:

  1、“经济上行,通胀下行”构成复苏阶段,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益;

  2、“经济上行,通胀上行”构成过热阶段,在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛;

  3、“经济下行,通胀上行”构成滞胀阶段,在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高;

  4、“经济下行,通胀下行”构成衰退阶段,在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。

  中国目前处在什么阶段?如果看政府给出的经济数据,好像是经济在一段下行趋势后略微有复苏迹象,而通胀持续回落,应该属于“复苏”阶段。真的如此么?仔细想想,经济数据比前一段时间好一点的原因是不是一带一路等政策刺激的?央企国企是一带一路的主要受益者,民营企业却还在煎熬,这么大国家的经济主要靠央企、国企撑着,民营企业发展不起来,这样的趋势能维持多久?经济真的复苏了吗?这是需要深度思考的。

  最近一次发布的数据显示,M2增长率回落到10%以内,CPI同比上涨也低至1.5%,好像货币增速下降、通胀下行了。但M2增速回落主要是因为金融去杠杆,而CPI统计是不含房价的,统计数据中的“居住”一项只含房租和水电气(房租涨幅和房价涨幅并不一致)。所以判断中国的经济周期最好不要看官方的数据,依据自己的切身体会比较靠谱。

  调整资产配置比例,除了看经济周期,还要看中国的货币政策。中国目前虽然没有加息,但货币政策是中性偏紧的,也就是在慢慢收紧。下半年货币政策走向,一是看中国金融环境,二是看中国经济情况,三是看美联储加息和缩表,总体看还会继续“紧”的趋势。货币政策收紧,不再大水漫灌,市场上的钱就有变少的趋势,这时资产价格涨得慢甚至还可能跌,股票等资产就不是好的投资标的,而货币基金的收益会比钱松时表现的好。

  黄金、外汇、美股这样的资产收益如何,主要看美国的经济情况,美国的经济数据影响美联储加息和缩表的进度,美联储加息和缩表会影响美国股市。同样的,美国经济影响美元走势,美元走势又会影响黄金等资产的价格。

  所以,该如何配置资产除了看中国还要看美国,除了看经济周期还要看货币政策,判断出哪种资产收益会比较高,就多配置一些。下面说说我对几种资产的判断。

  —— 几种资产 ——

  中国A股,一时半会儿是涨不起来了,可以定投一些指数型ETF基金先埋伏进去,等明年、后年再考虑个股投资。如果非要炒个股,激进的投资者可以在中小板、创业板里找出那些基本面其实还不错,目前被超卖的股票,抄个底(风险很高),保守的投资者跟着机构买蓝筹和消费股吧。

  货币基金(余额宝),作为活期储蓄的一种替代形式,目前收益率比前一段强,如果下半年货币政策一直在收紧,收益率至少能保持住,也许还会更高。具体配置多少要看个人的风险偏好,至少3-6个月生活所需是比较合理的,经济不好、金融紧缩时期多些现金资产没坏处。

  债券型基金,紧缩的货币政策会推高债券的收益率,对于固定利率的债券来说,收益率上升价格就会下降,投资这种债券的基金收益就会受损,所以要看债基的具体配置,总的来说目前它并不是好的投资标的,适当配置一点即可。

  金融机构发行的理财产品,如果下半年货币政策继续收紧,金融机构就会提高理财产品的收益以达到融入资金的目的,厌恶风险的可以多配置。注意看一下资金去向,如果投入地方政府债或房地产要小心。

  P2P网贷,虽然钱紧了收益有可能提高,但经济不好也有可能造成借款人或借款企业违约,配置比例建议不要太多,而且要牢牢记住“小额分散”的原则。

  股权众筹、天使投资,手里钱多的可以玩,普通人不建议配置此类资产,风险太高!股权类投资和经济周期、货币政策虽然有关系,但要先考虑风险,再考虑收益。

  黄金,长期趋势黄金是下降的,但中期趋势是上升的,黄金价格的影响因素见我的另外一篇文章《易金经|一图看懂影响黄金价格的因素有哪些》。黄金适合主动投资,根据价格变化做交易,不适合买入并长期持有。具体到今年下半年,如果发生美国打伊朗、朝鲜这样的事情,或者特朗普被弹劾,那黄金肯定疯涨,可以用闲钱从现在逢低买入一些。

  宝石、玉器、文玩等,实物资产主要用来抵御通货膨胀,目前通胀从官方数据上看还好,买不买主要还是看自己的意愿,如果喜欢就买一些,又不着急变现,即使以后没有增值很多,至少是自己的一个爱好,人活着高兴就好。

  房产,投资需求的房产今年下半年就观望吧,目前这么严的政策执行到明年应该会有改善。关于海外房产,我之前有一篇文章《大家在谈论国内房价时老白来说说海外买房》讲东南亚房产的。

  美股,美联储在美国经济数据不是特别靓丽、通胀不及预期的情况下鹰派加息,下半年还要开始缩表,感觉有可能犯错误。而且美股现在真的是太热了,从之前高盛发一篇报告就能让科技股带着纳斯达克指数大跌可以看出现在所有参与者的神经都是紧绷的。下半年真的不好说,如果美国经济还和现在差不多,建议逐步减少配置,谨慎一些没坏处。

  港股,港币锚定美元,港股与A股打通,所以港股市场不是看香港的经济,它的走势主要受美国和中国的影响。目前来看,今年走势很不错,但要小心美股暴跌导致港股跟跌,建议配置一些像腾讯这样好公司的股票。

  外汇,钱多的话美元、欧元、英镑、日元都可以配置一些。英镑现在感觉被低估了,下半年可以逐步配置一些并长期持有。各大机构都看好欧元,说欧盟经济复苏,我持谨慎态度,作为资产配置可以少量换一些。

  关于美元,多说两句。很多人简单地认为加息周期美元应该强势,这个逻辑其实是有问题的,加息是果不是因。一国货币走强的背后是该国经济的强大而不是看是否加息。美联储加息的目的是抑制通货膨胀,而通货膨胀来自于经济过热,但目前美国经济并不热,通胀也没有到2%,所以你才会看到即使这个月美联储又加息了,美元指数仍然在97左右徘徊。

  去年底美元指数升到103附近,是因为大家认为特朗普的施政纲领可以让美国经济快速复苏,但事实证明这种预期不合理。下半年美元的走势要看美国的经济了,到底该不该换美元,我认为还是要换一些,前提是你换的美元要买理财或者去投资,不能在银行账户上趴着。

  什么时候换,从资产配置的角度想,这是个长期的事情,什么时候换都可以。就目前中国的经济形势和货币总量,人民币兑美元的汇率不会大幅上升,最多就是在6.8-7这个区间内双向浮动,明年也许还会继续跌。

  比特币等另类资产,风险极高,暴涨暴跌是常态,愿意玩的拿一点点钱去玩,做好本金损失80%以上的准备。今年下半年应该还是大幅波动,以太坊和莱特币长期持有几年,可能、大概、也许会有收获。

  —— 结语 ——

  投资什么最赚钱?高收益附带着高风险,任何单一投资都无法实现“既能赚很多钱又没有任何风险”的目的,所以做好资产配置才是正确的选择,配置合理就比配置不合理能多赚钱。如何合理配置资产是需要我们持续学习和研究的。

    本文只代表个人观点,不作为您的投资建议,投资有风险,入市需谨慎!

美的10亿元理财被骗?公司称该案侦查进展顺利

  美的10亿元理财被骗?

  公司称该案侦查进展顺利,已收回部分资金,预计整体损失可控

  针对公司陷入理财骗局的传闻,美的集团(行情,诊股)29日通过微信公众号正式回应。美的称,公司下属合肥美的冰箱公司(合肥美的)在2016年3月购买10亿元理财信托产品,2016年5月通过内控日常核查发现存在诈骗风险并第一时间报案。美的集团周四上涨0.89%。

  美的称,目前该案件侦查进展顺利,主要涉案人员正在或已抓捕归案,公司已收回部分委托理财资金,部分资产正进一步追缴中,预计整体损失可控。鉴于该诈骗事项预计的损失金额有限,在信息披露及会计处理上,公司遵循了相关法规及会计准则的规定,不存在违规事项。

  公司还表示,已对现存委托理财产品进行了全面核查,未发现存在类似的问题。公司也将以此次理财案件为鉴,进一步完善公司内控制度及内控体系建设,切实维护公司权益。由于案件还未侦查完结,为了不影响案件侦破,尚不能做更详细的说明。

  交易所盘后数据显示,美的集团29日出现129万股大宗交易,成交金额4966.50万元,成交价格为38.50元,较前一日收盘价42.78元下折10%。值得注意的是,大宗交易双方均为同一营业部,即国信证券(行情,诊股)厦门湖滨北路营业部。

  此前有网络媒体报道称,合肥美的冰箱公司去年3月经过实地风险调查后购买了一份7亿元名为“财通资产-创赢1号单一客户专项资管计划”的理财项目,美的的7亿元理财资金,由“农业银行(行情,诊股)成都武侯支行”出具兜底函,借道上海财通和渤海信托,最终流向3家借款公司。放款后2个多月,美的方面发现,无论是银行出具的兜底函,还是资金流向的3家公司授信资料,均为伪造。与上述7亿元理财资金遭遇“骗局”几乎同一时间,美的集团另有3亿元理财资金遭遇了相似的情况。

  记者注意到,今年上市公司理财热潮依然延续。数据显示,截至6月27日,今年以来沪深两市已有737家上市公司涉足理财产品,接近A股上市公司总家数的1/4。按申万一级行业分类,轻工制造、食品饮料、家用电器、机械设备4个行业内的上市公司参与理财热情最高涨。

  数据显示,单笔理财金额最大的公司为中国动力(行情,诊股)。公告显示,中国动力继1月20日后,4月21日再与中信银行(行情,诊股)总行营业部签署了结构性存款协议,继续使用暂时闲置募集资金50亿元进行现金管理,期限为3个月,产品年化收益率3.20%。

  对此,经济学家宋清辉对记者表示,“短期内上市公司购买理财产品只要不违背相关规定就无可厚非,但如果因为过度投资理财而疏远主业,不利于企业长远发展。理财产品并非稳赚不赔。目前部分上市公司购买的银行理财产品,资金最终却流向了信托计划,而近年来频频出现的信托计划延期兑付、债券违约等状况,说明上市公司投资理财的风险亦不容忽视。”

随笔:对个人来说,什么是好的投资?

本文首发于微信公众号:点拾投资。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  文|cidic

  导读:这篇不是严谨的文章,更像是最近熔化了太多事情的随笔。

  首先,别人问我有钱怎么投资,我一般是有一说一的,我不会忽悠说,你投资我公司吧!也不会模糊的说,买腾讯咯,我一般会针对对方拟投资的事情说个清楚,彻彻底底的打消对方投资的意愿。这种行为纯粹是老实,就像别人问我王者荣耀什么段位,我一般都会说青铜一和三之间徘徊,如此的倔强。不像有的投资教父,王者的账号,开会的时候还能自动上分。

  好了,梗说完了。说正事儿。

  好的投资是什么?

  通常别人的问题是:“最近有啥好投资的么?”

  这个问题无解。如果说任何单项投资,以我国的经济的市场化程度,很难有大面积的风险和收益的错配的,小规模的永远有,比如楼下王大妈的铺子打算低价盘出去,这种,如果你认识的大妈够多,那么肯定能挣钱。

  所以答案是,没有。

  从银行存款到彩票,收益和风险,基本是线性的。那有钱的话怎么办呢?这实际上不是投资什么的问题,而是资产配置的问题。

  资产配置是简单的学问,不用任何金融知识,基础的都行,我妈比我厉害的多,国内一般小康的家庭通常的做法是房地产(自住以外),加银行理财,加股票,激进的加点期货、股权投资、P2P什么的,但是后边的基本都不大。这几类资产的配置比例,理论上有一个计量学上的最优分配,但是普通人没有数据,也不可能执行的很具体,所以大差不差,按照股票跌的时候心疼程度,简单分配一下就好。

  所以答案是,差不多就行。

  但是我们这个时代的诱人之处在于,机会太多。你想想房地产,过去10年20年,有什么逻辑,但凡想明白的人,都没有买房。股票隔三差五有一波;期货更疯狂;身边不说天天有人上市,但是投了这个独角兽,那个pre-IPO的,也比比皆是;还有融到钱的傻逼也满大街。P2P之前就火过,现在现金贷,不得了的很。

  所以即使你知道其实没啥途径,但是不耽误每个人削尖脑袋思考这个投资这个问题。

  让我们回顾一下我们这个时代的背景:大环境是政治稳定,没有战乱,文化和思想高度统一(对,挣钱);经济稳定,高速发展了很久,接近疲软的可能;互联网异常发达,比国外还要发达。在这个时代做资产配置,最好不要脱离这三个主旋律。

  主流投资:房地产

  首先,简单说一说房地产。关于房子的逻辑有很多,大多数不能支撑其价格,以及价格走势。

  从上面三个背景因素来看,房子是对冲经济下滑的,是避险资产。这个时代相信黄金的人约来越少,房子是替代黄金,成为经济体的信心支柱。老话说盛世古董,乱世黄金,一个道理,世道不好,需要有流动性的非货币硬通货。我们这个时代,实在没有啥硬通货。没有战乱,意味着房子不会被毁掉。经济越不好,新房子造的越少,老房子就稀缺。经济越不好,互联网为代表的新经济就越吃香,这类经济只有大城市有,所以大城市的房子值钱。所以房子买一点,安全。如果买不起,大家凑钱一起买,要么合伙,要么REITS。

  更多的人问我老家房子能不能买,一般都是限购的怎么怎么了。我觉得买房子不看限购政策,这是表象,地方限购政策去年一定程度上是地方政府限制游资进入本地市场的措施,因为太影响稳定了,而且给不景气的二线房地产行业错误的信号。老家房子买不买,这个看当地经济结构,多少互联网或者新科技的产业,哪怕是沾边也好,好过没有;第二看人口流动,人都留不住,要房子干嘛。领导人说过,地在人失,人地皆失;地失人在,人地皆得。

  看水平的:股票和股权

  其次说到经济的问题,这个牵涉到股票能不能买。

  我们说经济要减速了要减速了,实际上是两个方面,第一,传统经济已经在减速了,恐怕减的很厉害;第二,新经济,我们就说互联网好了,增速很快,但是占比很小。中国GDP在2016年是74万亿,我之前的文章测算纯互联网创造的只有不到1万亿,占比很少,增速就算有50%,总体贡献GDP也就不到1个点,总体改变不了趋势,但是局部效应就很明显。

  所以,你在互联网行业从业的话,外面老家的人就业问题怨声载道,你在北上深广处处看到机会。

  这是经济的现状,那么股票怎么买?首先股票是对应的细分行业,隔行如隔山,买指数就是买整个经济体,经济体在整体减速,收益和风险不匹配。

  如果你同意我上面的观点,买互联网对应的指数就好。但是互联网行业,赢者通吃,所以买BAT就好,但是百度看起来不是很乐观(其实还好),所以买T和A就好,反正这两家也持股了不少互联网整体行业中的优质公司,基本上你可以理解为互联网最创造GDP的两个行业广告(电商是商品的广告)和游戏,腾讯和阿里,他们即是公司,又是互联网基金,又是基础设施供应商。如果你要把握一下互联网行业中的比较安全的机会,阿里配京东,腾讯配网易,几年内不会有太大问题。

  股权投资:早期投资和中彩票差不多

  说到股票的问题,更多的人问的是股权投资能不能搞。

  一级市场回报高于二级市场,风险也高,但是国内的投资者,风险一般不怎么care。但是结合大背景来看,因为我们是个十几亿人的统一语言、文化、价值观和生活习惯的国家,这意味产品很容易标准化,所以很多创业者想清楚了发现,其实只能走这条路;没什么东西是太小众的,或者走小众路线的公司,往往干不过走标准化的路线的竞品。

  其次,我们的互联网发达到了令人发指的地步,比如北上深广无现金化已经很恐怖了,这意味着互联网基础设施建设基本完毕,没有什么全局性创业机会了。现在有人说要一穷二白颠覆阿里,这就是搞笑。

  所以股权投资,其实很难搞,如果是早期的公司,现在的性价比和彩票一样,如果你不懂这个行业,我建议放弃;如果你懂这个行业,我建议在里面挑现金流好的公司。

  补充一点,有人觉得多投早期公司可以分散风险,我仔细想了想,根本没有这个理论,金融学上分散风险的原理,是不同资产大类的负相关性。如果你投资一个资产类别,比如风险投资,对行业又没有判断,你就是风险全承担;如果你还要学习沈南鹏赌赛道,这就等于风险资产加杠杆了。

  在介于早期股权(其实叫天使或者VC)和二级市场中间,存在交易性的机会,最优质的是接近IPO的企业,A股能不能IPO主要看大股东八字好不好,这个很难判断,按照目前A股pre-IPO的热度,估计也投资回报和风险也有错配。回到上面的时代大背景,经济下滑,但是互联网行业是高速增长的,所以好公司都在互联网行业,挑里面大的还没上市的就行。如果你有足够多的通道(路子宽),我建议配资今日头条、快手、小米。

  这里分析一下,现在虽然自称独角兽的很多,但是距离IPO很近,并且安全的,其实不多。最安全的是今日头条,不但自己主APP牛逼,而且下面的内涵段子、火山小视频、抖音,不但产品的节奏完全踩对,而且产品质量很高,可以说不是偶然的了。快手算是比较另类的,但是流量就是钱,离钱近就是离IPO近。小米这里不多说了,我之前文章说过小米是中国互联网的锚,现在是困难点,但是希望挺过来。按照我自己的标准,美国可IPO的公司,最好是估值30到50亿美元附近,太低太高都不好,EBITDA至少一个亿,按照这个标准,压迫配置小米,更多是信仰。

  还有滴滴、美团、饿了么之类的几百亿美元的独角兽,这些我建议不配置或者少配置。

  各种估值和利润方面的理由不解释了,再次说回我们这个时代的大背景,因为这里面有比较深层的意义。

  前面解释过,传统行业不好增长放缓,甚至有的行业下滑,意味着对传统行业的劳动力的需求的减少。作为劳动力大国,这些劳动力的数量是客观的,足以改变一些行业。互联网行业作为GDP的增长点,吸纳了一些劳动力,形成了新的产业。比如快递、外卖、地推,都是典型的廉价劳动力驱动的行业,美团和饿了么的增长,很大程度上得益于互联网行业对劳动力的吸收,滴滴很大程度上增长最快的时段,也是其他行业的劳动力转化为职业专车司机。

  所以,无论这些公司披上了什么互联网经济模式的外衣,共享经济也好,大数据也好,并没有掩饰了其劳动密集型行业的本质。劳动力驱动的行业,增长和利润空间,都取决于劳动力的多寡、劳动创造的附加值、劳动力的成本。而这些,都有互联网行业不喜欢的天花板和自然规律,所以用互联网公司的添加来衡量这些公司并不恰当;而在劳动力成本上升、但是劳动力教育跟不上的大前提下,这些商业模式能否持续存在并且盈利,都是问题。

  除了纯互联网行业,别的行业,比如医疗、教育、自动化、新能源之类,都是有潜在的IPO机会的,但是,最好下注自己懂的赌局。

  高风险的:P2P、比特币

  除了股票、股权之类比较费神的投资配置以外,以P2P为代表的互联网金融要简单一点。

  虽然过去几年P2P回报很高,倒闭和逃跑的也很多,经历过的人,也都理解其中的风险和收益。现在现金贷死灰复燃,依然有人愿意刀口舔血。我认为这虽然取决于风险偏好,但是因为互联网金融公司对借债端的信息和判断方式不是很透明,很可能风险是整个行业系统性低估的,互联网征信还没有发展出有价值的模型。长期看来,随着中国的互联网的深度普及,互联网金融的投资人群越来越大,因此需求也来越多,资金回报会下跌。

  因此,在现阶段,主观上来说,我最多只敢配置有极好信用背书的互联网金融产品,比如平安的陆金所、阿里的娱乐宝,但是这些产品回报并不高,长期预期更会下滑,只能根据个人流动性的情况配置。

  最后鬼扯一下比较新的大众投资种类,比特币(或者叫区块链,因为还有别的币)。在此之前扯一扯黄金。在所有期货类品种里面,除了黄金,其他都很费神,没有多少总资金量,根本不能说是配置,实际就是炒一波。黄金,我个人认为是在逐步失去其信用价值的。

  黄金自大航海时代以来,直到布雷顿森林体系,一直是信用体系的基石,但实际上,应该反过来说,黄金是自古以来,没有彼此信用的人之间建议信用体系的基石。然而现代金融,很早就不需要黄金作为货币的基础了,国与国之间的信用,完全建立在彼此的信息(税收、稳定程度、军事力量、创新程度等)之上。所以黄金波动之外,还有因为失去价值的下行趋势。不过黄金怎么说呢,对于黄金的信仰是建立在几百年的历史上的,你喜欢你就买呗。

  比特币和所有区块链的货币产品,核心是替代信用。

  从这一点上来说,比特币或者任何一种区块链去中心化货币(以下统称比特币),在特点上,比如稳定产出和总量、可分割、公允单位等,类似黄金,拥有黄金作为货币的可能性。替代黄金意味着替代信用。但是比特币能不能成为替代货币,实际上需要一个历史事件。从黄金如何成为信用货币的历史来看,是大航海时代国与国之间贸易繁荣的功劳,但是这个并不说明问题,因为在大航海时代的前甚至之前,国与国之间的贸易已经很繁荣了。

  当时的欧洲商人因为对主权货币没有信心(国王经常单方面改变汇率)、国与国之间存在不同种类的货币难以清算,因此通用的使用一种国际货币单位ecu de marc进行跨国贸易。Ecu de marc只是一种单位,没有实体,是信用货币,也没有和任何的主权货币挂钩,仅仅作为国与国之间贸易商人的信用和债券记账,并且理论上可以通过商会(商会的银行,非主权银行)兑换成各国的主权货币。

  从这一点上来说,比黄金更接近今天的比特币。而我们今天那面临的金融体系时代也很不一样了,跨国贸易和清算,美元,信贷体系,都很完整;所以如果比特币要成为替代信用,必须有一个历史事件,实现在目前金融体系内做不到的事情,这样比特币才能有普世价值。一旦和某种传统货币挂钩,比特币就失去了存在的意义。这个历史事件,不会自然的发生,目前可以想象到的只有服务军火、暗网、赌博、色情等政府反对或者禁止的行业,但是这样永远不可能让比特币成为全民信用货币,随时可以收到其所服务的行业的政策变化、规模变化而引起比特币自身的价值大幅度波动。

  这个历史事件,很有可能是一次大规模的金融体系失效,比如下一次冷战。传统金融体系失效将给替代信用体系机会,在小范围内,我们可以看到1970年爱尔兰银行关闭期间(罢工),民间自发的组织起了信用体系,维持的金融和经济的运转。那么如果比特币要走上前台,一场全球性的金融体系失灵,指国际间清算、汇率、支付的失灵(而不是企业信用失灵,企业信用失灵的话,什么鬼都不会付的),可能是最好的契机。

  但是区块链货币有很多种,在能够通过一定知识判断不是骗子、技术体系完备的话,最好能判断一个区块链货币的应用交易量(即这个货币被用于支付实物或者货币的金额,不是其本身的交易额),这个基本代表这个货币的存活概率。如果不能的话,基本上目前的投资方式可以是什么便宜买什么,因为区块链货币的未来很可能不是一个线性的轨迹。

  最后的总结和鬼扯

  上面说了很多资产类别,把这些资产和现金(银行理财)如何混合,取决于个人风险偏好。个人风险偏好怎么测量,简单的方式是买很多持续跌停的股票试试,一个跌停板睡不着觉,风险资产配置10%,两个睡不着,20%,三个,30%,以此类推。不会睡不着,全买比特币。

  最后你不要忘了自己是最大的资产,从资产管理的角度,个人因为有稳定的工资收入,可以看作是长期债券,投资自己,提高票面收益,债券就增值。

  综上,如果你再问我:“最近有啥好投资的么?”我就把这篇文章念一遍,或者你可以听我解释一下午,或者你干脆把钱给我好了。

  不说了,我要去打排位了,毕竟青铜三很丢人啊。

  PS: 有个朋友看完了说,哥们,你这个是用第一性原理分析啊,我懵逼的百度了下这是什么鬼扯,对,没错,老子当然就是用的第一性原理啦,从头到屁股都是这么思考问题的。

文章来源:微信公众号点拾投资

(责任编辑:何一华 HN110)



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