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昌雨金汇:欧元涨势有放缓态势,欧元面对“非对称性”风

2017-12-06 03:06:58 作者:admin 点击:

知情人士称欧洲央行正在研究量化宽松未来路径的可能前景本周会议上市场预计其政策声明将继续出现微调不过投行认为欧元近期涨势有放缓态势本次会议将为欧元带来非对称性风险。

昌雨金汇欧元涨势有放缓态势欧元面对非对称性风险

知情人士称欧洲央行正在研究量化宽松未来路径的可能前景本周会议上市场预计其政策声明将继续出现微调不过投行认为欧元近期涨势有放缓态势本次会议将为欧元带来非对称性风险

周四7月20日1945欧洲央行将公布利率决议之后的2030行长德拉基将召开新闻发布会每次欧洲央行政策声明及德拉基措辞的轻微变化市场都会拿着放大镜捕风捉影试图寻找有关该央行退出宽松政策路径的蛛丝马迹

彭博最新援引知情人士的话称欧洲央行正在研究量化宽松QE未来路径的可能前景以便在9月或之后会议上作出决定尽管这并不意味着刺激措施将马上改变但政策紧缩似乎已经逐渐走上议程

市场关注措辞变化欧元面临非对称性风险

对于7月份的会议经济学家们认为欧洲央行政策管理委员会将在很大程度上讨论四年扩张后削减刺激政策的空间有多少荷兰银行ABNAmro经济学家库尼斯预计欧洲央行本周将暗示如果金融条件紧缩过度央行不会坐视不理

欧洲央行其实已经开始在政策声明中对措辞作出改变6月的政策声明中欧洲央行删除了可能会再次下调利率的措辞称经济增长的风险现在大体均衡而不是倾向下行经济学家称政策制定者们本次或许会在购债计划的措辞上作出微调删除有关宽松倾向的说法即在经济前景恶化时将增加资产购买规模或延长购买期限

德拉基在6月底的鹰派措辞已支撑欧元一路走高不过巴克莱和野村证券都认为本周的欧洲央行会议将令欧元面临非对称性风险如果德拉基一如预期进一步确认鹰派立场欧元涨幅料十分有限但若其言论鸽派欧元或很快便会回落美银美林G10货币外汇策略主管AthanasiosVamvakidis也表示

目前的欧元汇率已超过他们作出通胀预测时假定的水准如果欧元兑美元汇率在120美元那是政策正常化时才会出现的均衡水平因此如果把商业周期考虑在内欧元兑美元汇价在120是被高估了

目前市场普遍预期欧洲央行将在9月会议上释放明确信号华尔街日报此前还援引知情人士的话称德拉基或在此会议之前的全球央行年会上作出暗示彭博调查显示经济学家们预计欧洲央行将在明年1月开始缩减购债计划整个过程料将持续9个月预计其将在2018年底上调处于历史纪录低位的负水平利率

瑞银则在7月10日的宏观策略专题报告中更加详细地给出了欧洲央行政策正常化的预设路线图认为欧洲央行将在9月7日政策会议上宣布最早于2018年1月开始缩减购债规模全程将持续6到9个月不过瑞银认为欧洲央行只可能在QE告终之后开始加息即至少是2019年后除了QE和加息外欧洲央行的政策工具箱还将包括缩减资产负债表和调控市场流动性等

本文作者昌雨金汇VX扣扣



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