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人民币与美元什么关系,美元与人民币的关系,人民币与美

发表于:[2017-06-09] 来源:admin

人民币与美元是什么关系?在当今世界,尤其是世界经济正在走向一体化之际,任何国家的货币都不可能孤立地存在,一个国家与另一个国家货币之间必然存在一定的关系,而这些关系无非有如


人民币与美元是什么关系?

  在当今世界,尤其是世界经济正在走向一体化之际,任何国家的货币都不可能孤立地存在,一个国家与另一个国家货币之间必然存在一定的关系,而这些关系无非有如下几种情况:

  一是正关系,最典型的是固定关系,即是非常紧密的关系,也叫联系汇率制度。如二战之后建立的以美元为中心的布雷顿森林体系,实行两挂钩即美元与黄金挂钩,各国货币与美元挂钩,然而,在上世纪70年代初期,美元与黄金脱钩,黄金不再成为货币,于是许多国家货币宣布与美元脱钩,实行浮动汇率制度,然而,仍有相当多的国家货币与美元挂钩,实行固定汇率制度,如2005年7月以前人民币汇率实际就是固定汇率制度,1美元兑换8.3人民币基本不变;又如现在的港币,1美元兑换7.7港币基本不变。目前仍有许多国家货币与美元之间的关系实行固定汇率关系。除了固定汇率制度之外,还有一种情况就是参照美元定值制度,即它与美元比值不固定,只是参照美元定值,美元升值它也升值,美元贬值,它也贬值。

  二是反关系,即是美元升值,该国家货币贬值,反之,美元贬值,该国家货币升值。目前世界上许多主要国家的货币与美元之间都存在反关系,如日元、欧元等货币,基本上属于反关系,即美元升值,欧元、日元等贬值,而美元贬值,欧元、日元等则贬值。

  三是参照关系,即美元升值,该国家货币也许升值,也许贬值,根据需要进行定值。如新加波货币就是参考“一篮子货币”定值,它与美元的关系就是一种参照关系。

  那么,人民币与美元之间是什么关系呢?

  2005年7月之前,人民币与美元之间的关系是固定关系,1美元兑换8.3人民币基本不变,然而,2005年7月之后,人民币与美元之间的关系就比较混乱了,在世界金融危机期间,基本上又回到了固定关系,而其他时间则是单边升值的关系。“汇改”以来,人民币与美元之间似乎还没有找到感觉,不知道属于什么关系。

  人民币汇率形成机制改革的目的就是要建立适应社会主义市场经济的汇率制度,人民币单边升值不是人民币汇率制度改革的目的,为此,我们必须重视人民币与美元关系的研究,确立人民币与美元之间的关系。

  首先,人民币与美元之间不再是固定关系,否则就是开倒车。2005年“汇改”后,从理论上来讲,人民币与美元就应该脱钩了,不再是固定关系;然而,在金融危机期间,人民币汇率收窄,使“汇改”成果大打折扣。

  其次,人民币与美元之间不能总是升值的关系。人民币汇率不能总是单边上扬。2005年“汇改”以来,人民币不断升值,这给人们一个不好的印象:似乎人民币只能升值,不能贬值。人民币升值调足了人们的胃口,于是美国狮子大开口,施压人民币升值。人民币何时才止住升值?如果管理层不改变思维,人民币永远没有止住升值的那一天。

  再次,美元波动,人民币也必须波动。世界主要货币波动,必然带来其他货币的波动,可是,在美元大幅波动,欧元大幅波动,日元大幅波动的情况下,人民币从来不波动或者波动微乎其微,这就不正常了。应放宽人民币汇率浮动区间,加大人民币汇率浮动幅度,也让人民币上蹿下跳起来,当然,人民币汇率波动,既有人民币在某一阶段的大幅升值,也有人民币在某一阶段的大幅贬值,只有这样,世界人们才会认为人民币升值已经到头了,人民币不会再升值了。

美元指数与人民币的关系

  1、美元指数:美元指数(US Dollar Index?,即USDX),是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

  2、美元指数与人民币关系:

  2005年7月之前,人民币与美元之间的关系是固定关系,1美元兑换8.3人民币基本不变,然而,2005年7月之后,人民币与美元之间的关系就比较混乱了,在世界金融危机期间,基本上又回到了固定关系,而其他时间则是单边升值的关系。“汇改”以来,人民币与美元之间似乎还没有找到感觉,不知道属于什么关系。

  人民币汇率形成机制改革的目的就是要建立适应社会主义市场经济的汇率制度,人民币单边升值不是人民币汇率制度改革的目的,为此,我们必须重视人民币与美元关系的研究,确立人民币与美元之间的关系。

  首先,人民币与美元之间不再是固定关系,否则就是开倒车。2005年“汇改”后,从理论上来讲,人民币与美元就应该脱钩了,不再是固定关系;然而,在金融危机期间,人民币汇率收窄,使“汇改”成果大打折扣。

  其次,人民币与美元之间不能总是升值的关系。人民币汇率不能总是单边上扬。2005年“汇改”以来,人民币不断升值,这给人们一个不好的印象:似乎人民币只能升值,不能贬值。人民币升值调足了人们的胃口,于是美国狮子大开口,施压人民币升值。人民币何时才止住升值?如果管理层不改变思维,人民币永远没有止住升值的那一天。

  再次,美元波动,人民币也必须波动。世界主要货币波动,必然带来其他货币的波动,可是,在美元大幅波动,欧元大幅波动,日元大幅波动的情况下,人民币从来不波动或者波动微乎其微,这就不正常了。应放宽人民币汇率浮动区间,加大人民币汇率浮动幅度,也让人民币上蹿下跳起来,当然,人民币汇率波动,既有人民币在某一阶段的大幅升值,也有人民币在某一阶段的大幅贬值,只有这样,世界人们才会认为人民币升值已经到头了,人民币不会再升值了。

  

美元的扭曲和转向与人民币的关系

  在2014年在维也纳举行的货币会议上,杰出的法国朋友,偶尔的合作者雅克·德拉罗西耶宣称,当前的世界货币秩序应该被称为“反制度”。他指出了一个重点。别的不说,这种反制度招致巨大的不稳定性,以及影响公众舆论和政策的不知情的随意谈论。

  人民币一直是最近对货币的错误信息和虚假信息的核心。在唐纳德·特朗普和希拉里·克林顿的第一次总统辩论中,特朗普指责中国是世界上货币贬值的最佳实践者 - 特朗普声称中国为推动出口而贬值。克林顿没有反对特朗普的论断。的确,她登上了同一条船。

  事实是,中国出口自1995年以来一直在稳步上升,但并没有受到贬值的人民币的推动。事实上,人民币在名义价值和实际价值上都略有增值。附图说明了这个问题。

  中国出口和货币贬值之比

  所以,在辩论期间对人民币的说法是不真实的。但是,这个人民币的故事不是由辩论而起。它是由工会,所有的重商主义者和共和党和民主党人政治家传播的信息。

  在第一次总统辩论后不久,人民币进入国际货币基金组织的特别提款权(SDR)一篮子顶级货币。于是,中国人吹嘘,人民币现在与其他特别提款权货币如美元、欧元、日元和英镑在同一个水平上。作为中国人民币升值活动的一部分,它宣布人民币将成为美元作为世界首要货币的严肃挑战者。虽然人民币的国际化使用增长迅速,但它的基数从零开始。

  美元是货币之王,当谈到货币,这个王难以撤销。即使在1999年引进欧元之后,美元仍然保持其作为官方储备货币的首位,占总额的63%。当涉及外汇交易时,美元甚至更占优势,占交易额的近88%。美元票据在国际上也被广泛使用,流通中的美元中有多达三分之二是在海外流通。在全球银行间银行间转移“资金”的组织金融电信协会(SWIFT)处理的交易中,美元在过去几年增强了主导地位,占到总交易额的近52% (见附图)。

  国际金融流动的组和引入欧元时一样,宣称人民币将迫使国王退位。在过去三千年里,总有一种占据主导地位的世界货币,挑战国王很难。这主要是由于主导货币的寿命很长。平均来说,他们要统治300年。这表明除非美国政府犯了一个大错误或一个新的破坏性技术进入实施,美元可能会在一段时间内保持王位。为什么?

  为了回答这个问题,我们借用了诺贝尔学家罗伯特·蒙德尔的研究成果。在蒙德尔对过去三千年世界主导货币的研究中,他发现总是有一种货币主宰,而且每种主导货币都具有以下五个特征:

  1.交易区域很大。在这上面,美国明显有资格。以购买力平价为基础,直到最近,它一直是世界上最大的经济体。今天,以这一标准它的国内生产总值占世界总量的16.1%。中国最近超过美国,占总数的16.9%,欧元区占11.9%。因此,就交易区而言,人民币和欧元可以挑战美元。

  2.货币政策激发了信心。没有一种具有高通货膨胀率或经常发生贬值或有贬值风险的货币能作为国际货币存在。因此,除非有重大的美国货币政策错误,挑战者将面临不可能的任务。

  3.没有外汇管制。外汇管制,如中国的管制,总是软弱而不是力量的表现。外汇交易管制这一点就让人民币不能成为美元主导地位的挑战者。这就解释了为什么中国正在努力消除管制。值得强调的是,美元正变得越来越容易受到挑战的领域之一是美国政府对美元使用的制裁(读作:限制)领域。金融制裁 - 受到侵略性、干预性、新保守主义哲学的启发 -被美国使用,并由美国财政部(OFAC)外国资产控制办公室作为战争武器管理。矛盾的是,OFAC正在对美元发动战争。在美国革命战争中期,乔治·华盛顿可以利用他在英格兰银行的帐户的时代已经过去了。

  4.与外汇管制相关的是其他类型的限制,对人们如何花费和转移他们自己的钱的方式的限制。限制使用现代货币的一种方法是废除它。这就是哈佛大学教授肯尼思·罗格夫在他的新书“诅咒现金”中提出的,这本书最近由普林斯顿大学出版社出版。罗格夫并不孤单。另一位哈佛大学教授,前美国财政部长拉里·萨默斯和Narayana Kocherlakota教授,以前是明尼阿波利斯联邦储备银行的主席,也主张摆脱美元现金。这样的举动将打开对美元挑战的大门。

  强势的国际货币一直与强国相联系。能够抵御外部和内部敌人的国家。这是一个安全稳定性因素。

  5.到世界进入完全法定货币的时代之前,所有主导货币都有背后的支持因素。它们都可以转换成金或银。因此,今天的货币,即法定货币,没有后备因素,也就都容易受到挑战。也许一种新的革命性技术将允许生产和有效利用具有后备因素的私人货币。这种货币,如果被认为是合法的,可能对国王造成挑战。

  当查看Jacque deLarosière的反制度中的美元的扭曲时,没有比2008年的大崩盘更好的出发点。附图显示,美元/欧元汇率 - 世界上最重要的价格 -在短短的四个月内下跌惊人的19.13%。而另外两个与美元飙升相关的重要价格黄金和石油,分别崩溃19.08和57.03%。毫不奇怪,美国的年通货膨胀率从七月5.5%的惊人速度,到一年后变为彻底通货紧缩的-1.96%。与美联储的要求相反,美元的波动和商品价格的相关变化以及通货膨胀水平表明货币政策在2008年年底太紧了。这造成了巨大的不稳定,至今我们仍然没有完全恢复。

  2008年大崩溃

  可以做些什么来减少目前的反制度的不稳定,并减轻国王美元的扭曲所造成的损害?世界上两种最重要的货币 - 美元和欧元 - 应通过正式协议规定在一个范围内交易(例如,美元对欧元为1.20 - 1.40)。欧洲中央银行将有义务保持这一区域的稳定,通过购买美元来抵制美元疲软。同样,美联储也有义务通过购买欧元来捍卫疲软的欧元。在这种制度下(与事实相反)自1999年引入欧元以来所发生的情况就会如下图所示。

  稳定性可能不是一切,但没有稳定性就没有一切。

  美元兑欧元走势图

  作者:史蒂·汉克2016年10月27日

  覃维桓/译

  (责任编辑:方凤娇 HF055)


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