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德拉基新闻发布会

2017-11-30 12:07:23 作者:admin 点击:

投资者将重点关注欧洲央行行长德拉基于北京时间周四21:45召开的新闻发布会,届时其将对欧元区经济、货币政策前景、通胀、欧债局势等问题发表观点。这显示出管理委员会内部有重要的分歧,德拉基必须消除德国的疑虑,除了表达欧洲央行尊重德国央行传统并确保强势欧元外,他也需抵御管委会纷至沓来的异议。在欧洲央行宣布向800家银行注入5300亿欧元资金一日后,德拉基表示。自去年12月以来的两次融资操作中,欧洲央行向金融系统注入了约1万亿欧元刺激资金,此举旨在推动欧洲摆脱困扰已久的主权债务危机,德拉基也在去年上任后连续两次下调指标利率。德拉基可能还会在周四公布欧洲央行对经济的最新预期。

  周四(3月8日)晚些时候欧洲央行(ECB)将公布利率决议,市场普遍预期欧银将静观其变,不会降息。但欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的新闻发布会将吸引众多投资者的目光。

  欧洲央行将于北京时间周四20:45公布利率决议,市场预计该央行将继续保持“按兵不动”策略,因该行刚刚向金融机构注入5295亿欧元第二轮长期再融资操作(LTRO),以1.0%超低利率贷款给金融机构,进一步缓解市场流动性匮乏窘境。

  此外,自去年12月21日以来,欧洲央行连续实施两轮LTRO后,市场资金面紧张情势得到大幅改善,欧元区外围国债收益率持续下滑,欧债局势得到有效缓解。同时欧元集团原则批准1300亿欧元第二轮金援给希腊,希腊债务暂时避免违约。

  投资者将重点关注欧洲央行行长德拉基于北京时间周四21:45召开的新闻发布会,届时其将对欧元区经济、货币政策前景、通胀、欧债局势等问题发表观点。

  外媒上周四布调查显示,高油价以及向欧元区大量注入3年底低息贷款后,欧洲央行料将维持1%的基础利率至2013年底。此次调查结果与两周前的调查截然相反,当时大部分接受调查的经济学家认为欧洲央行将于2012年中期第三次降息。

  Investec首席经济学家Philip Shaw说,“欧洲央行再次降息的几率已经下降,本周该行或将不会采取任何行动;欧洲央行已经看到经济稳定的迹象,综合来看,经济的差异性将扩大。”

  有分析师表示,上周国际货币基金组织(IMF)表示欧央行应采取降息来帮助欧元区经济恢复增长,但欧元区现在通胀在2.7%高位水平。作为以控制通胀作为首要工作目标的欧央行这个时候是不可能降息的。

  但他强调,会后新闻发布会还是值得关注,主要是与欧债危机有关的话题(比如LTRO2等)的言论可能对市场有一定影响。

  德拉基是否会暗示将在较长时间内“按兵不动”?

  尽管市场预期利率将维持不变,但投资者将关注德拉基是否会暗示未来较长一段时间内都将维持利率不变,且不会推出新的刺激措施。

  法国兴业银行(Societe Generale)的分析师James Nixon表示:“新闻发布会的基调可能不会十分强硬,但声明将会明确指出,除非经济再度下滑,否则到此为止,不会再降息,也不会再注入流动性,一切都结束了。”

  德拉基上月称,决策者并未在会议上讨论降息,而且随着经济企稳的暂时迹象增加,他们面临的进一步放宽政策的压力也已缓解。

  欧洲央行的观望态度也用在其债券购买计划上,在过去数周欧洲央行一直未进行购债。然而,德拉基预计也不会提供有关购债策略的任何新信息,仅会老生常谈,说该计划正在进行中。近期流动性操作通过激励银行业者购买国债,帮助压低了各国家的借贷成本,特别是西班牙和意大利。

  摩根大通(JPMorgan Chase)近日发布报告指出,预计欧洲央行本周将维持利率不变,并称本次会议对于评判欧洲央行的政策倾向而言至关重要。

  该行指出:“我们此前预计,欧洲央行不仅将提供大量的流动性措施,还将进一步下调基准利率50个基点,至0.5%。由于经济活动表现迟滞,且劳动力市场的疲软令基本通胀压力大范围走高的可能性不高,因此上述预估是合理的。”

  但该行表示,欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)此前指出,认为欧洲央行将基准利率下调至1%以下没有多大好处。同时,泰晤士报援引诺沃特尼的话报导称,欧银内部许多委员均持有这一观点。

  摩根大通表示,大量过度的流动性已经令有效隔夜利率(Eonia)推低至该行认为存款机制利率的底端水平。因而,进一步下调基准利率只会收窄利率差,而不会进一步拉低Eonia。由于欧洲央行使用基准利率来交流其政策立场,其主要效果将是暗示、并降低三年期再融资操作的成本(例如,如果欧洲央行放贷1万亿欧元,下调50个基点将为银行业节省每年50亿欧元的资金)。

  该行认为,欧洲央行在完成第二轮LTRO后,可能不太希望过快地做出过多政策改变。

  德国商业银行(Commerzbank AG)在最新发布的研报中称,该行认为,利率调低或者推出额外的非常规举措的可能性有限,但考虑到经济的不确定性,欧洲央行周四多半将对采取额外的政策举措敞开大门。

  德拉基将如何对LTRO置评?

  在利率决策公布后的记者会上,德拉基可能被要求就最新一轮LTRO发表评论。尽管三年期贷款操作的直接影响让大家感到满意,但较担心通胀的欧洲央行管理委员会成员希望开始讨论这些政策加剧失衡和物价大幅上涨的可能性。

  德国央行行长魏德曼((Jens Weidmann))在写给德拉基的信中坚持其看法,即欧洲央行去年12月松绑担保品规定带来太多的风险,应该要改弦易辙。这显示出管理委员会内部有重要的分歧,德拉基必须消除德国的疑虑,除了表达欧洲央行尊重德国央行传统并确保强势欧元外,他也需抵御管委会纷至沓来的异议。

  德拉基上周四曾表示,欧洲央行对于约5000亿欧元的银行低息融资举措“十分满意”,尽管欧洲正走在脆弱的复苏道路上,但境遇相比3个月前要积极健康很多。

  在欧洲央行宣布向800家银行注入5300亿欧元资金一日后,德拉基表示,“我们对LTRO十分满意。给中小企业提供参与融资机会的目标已经达成,”

  自去年12月以来的两次融资操作中,欧洲央行向金融系统注入了约1万亿欧元刺激资金,此举旨在推动欧洲摆脱困扰已久的主权债务危机,德拉基也在去年上任后连续两次下调指标利率。

  德拉基或下调经济预期 上调通胀预期

  德拉基可能还会在周四公布欧洲央行对经济的最新预期。市场预计,欧洲央行将下调对2012年本地生产总值(GDP)的预期,并上调对2012年通胀的预期。

  由于欧元区经济已在2011年第四季度开始萎缩,欧洲央行可能会将2012年GDP预期区间的中点下调至轻度萎缩,而目前的预期区间中点为增长0.3%。分析师预计,2012年欧元区GDP将下降0.4%,而2013年则将增长1%。

  油价猛涨可能会促使欧洲央行略微上调2012年通胀率预期区间的中点,目前的中点是2.0%。油价的上涨可能会使欧洲央行预计2012年通胀放缓的情况推迟出现。欧洲央行目前预计,2012年通胀将会放缓,通胀率将低于但接近2%,央行能够完成维护物价稳定的职责。

  欧盟统计局(Eurostat)上周四公布的数据显示,欧元区2月调和消费者物价指数(HICP)初值年率增幅较1月有所加快,寒冷的气候和油价的上扬或是通胀加速增长的原因。2月调和消费者物价指数初值年率上升2.7%,前值上升2.6%。

  德拉基在数据公布当日表示,通胀预期稳定可控。

  德国商业银行预计,欧洲央行或将2012年地区经济展望调整为萎缩0.2%,去年12月的预估为增长0.3%。

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