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美元为什么上涨原因,美元指数上涨原因,美元汇率上涨原

发表于:[2017-06-15] 来源:admin

为什么美元将会继续上涨?据MarketWatch,今年9月21日美联储再次推迟加息,折让许多市场人士和基金经理都暂时舒了一口气。美联储主席耶伦称,加息的条件正在成熟,但是


为什么美元将会继续上涨?

  据Market Watch,今年9月21日美联储再次推迟加息,折让许多市场人士和基金经理都暂时舒了一口气。

  美联储主席耶伦称,加息的条件正在成熟,但是需要等待确认美国就业数据和通胀率数据是否真的能够达到预期目标。许多分析人士认为,美联储这次之所以没有加息最重要的原因是为了避开美国正在进行的总统大选活动。

  当美元稍微下跌的时候,市场人士的担忧得到减弱,美国股市出现小幅反弹。市场预期今年12月份美联储加息的概率可以达到60%,11月份加息的概率不大,因为11月份美国大选正处在关键时刻。

  对于美联储是否加息,人们最关心的是美元是否会走强。目前,美元兑新兴市场的货币已经出现了大幅升值,与欧元几乎持平,兑日元稍微走弱。

  也有许多分析师在试图预测短期和长期美元汇率的变化。汇率的变化是由货币的供给与需求的变化决定的。通常美元汇率的高低由美元兑其它一揽子货币的汇率决定的。比如欧元、英镑、日元、澳元等。国际贸易的收支变化常常决定着一种货币供给与需求的变化。尤其是贸易流量和资本流量的变化。

  如果只看一个国家的贸易流量的话,我们根据一国贸易是否出现顺差就可以预测该国货币的需求量。如果出现顺差,该国的货币就可能走强。基于这个道理,我们可以预期欧元将会走强,因为整个欧元区的现在的贸易顺差大约占到欧元区GDP的3%。德国贸易的顺差额大约占到德国GDP的8%左右。然而,由于投资者担忧欧元区日益放缓的经济增速,欧元目前处在比较疲弱的状态。

  影响汇率变化的另一个因素就是资本流量,随着金融资产越来越全球化,资本为了寻求较高的汇报率,不断地在过于国之间流动。理论上讲,利率平价将会推动资本流动,这意味着外汇交易员会从国对现货、期货的变化对冲风险。因此预期两个国家利率政策分化的时候,两国的汇率也会出现相应的变化。

  利率的变动主要是由一国的货币政策决定的,这也是全球市场都非常担忧美联储利率变化的主要原因。由于美元是全球基准货币,大约全球将近有三分之二的金融资产都是以美元计价的,所以全球资本市场的变化基本上与美联储未来利率的变动是一致的。

  目前美国仍然是支配者全球的军事和经济霸权,因此美元也被看做是全球的避险港湾。一旦出现地缘政治出现紧张的时候,许多资产都会转化成美元,美元就会走强。

  另外,所有的迹象都表明,与其他发达经济体相比,美国经济的复苏状况是最好的。

  现在也有数据表明,美国已经处在充分就业的状态,目前美国的失业率为4.9%。根据以往的经验,日益增强的消费者信心是企业增加工作岗位的重要原因。

  但是,美国经济的复苏与贸易量的增长并没有出现同步的变化。另外美国的消费模式也从之前的耐用品转向了服务,比如新的APP和数字娱乐产品。美国制造业的转换也解释了为什么出口到美国的产品没有出现大幅增长。全球贸易的增长速度也比全球GDP的增长速度低,新兴市场依赖出口拉动经济,但是新兴市场经济并没有出现较大幅度的增长。

  不好的事情是,从历史上看,美元走强与全球经济增速放缓有非常密切的联系。当美元疲弱的时候,资本从美国流出,流入新兴市场,这就会刺激新兴市场的贸易和投资。当美元走强时,资本就开始从新兴市场回流美国,如果美国不能支撑这种资本回流,全球经济增速就会出现放缓。

  在2013年美联储决定缩减QE,并释放出加息的信号之后,美元就不断地走强,新兴市场出现了大规模的资本外流,这导致新兴市场要么进行加息,要么对货币进行大幅贬值。

  美国推动资本在全球流动对于全球经济复苏将起到非常关键的作用。美国推行的超常的利率政策,即把利率维持在0附近,并没有起到刺激作用。原因是廉价的资金转化为实体经济的机制并没有起到什么作用。流动性只在银行间流动,流进私用部门,进行长期投资的数量非常少。另外,公共部门需要大量的投资用于基础设施建设,但是公共部门的债务和政治限制了对公共部门的投资。

  简而言之,现在全球资本在涌向美元,由于美国利率仍处在0附近,这意味着全球将面临通缩的风险。原因是美国把利率维持在0附近这么长时间,将导致通缩再次出现,这种情况在20世纪30年代的黄金市场上也出现过。由于消费支出减少,越来越多的资金流入黄金市场,其它市场的流动性就会减少,因此会导致通缩出现。

  如果中国经济的增速仍然以美国GDP三倍的速度增长,即每年增长6.7%,那么人民币会出现大幅增涨。当然会!而且中国出口贸易还出在顺差的状态,虽然资本出现了外流,但是外流的量与贸易顺差的量基本持平。许多人都认为在私营部门的信心复苏之前,资本外流即意味着人民币兑美元贬值。

  欧洲和日本央行目前都在推行负利率政策,这比美国的超低利率还要低。这种负利率政策有利于给经济增加增长动力。美联储也面临2009年那样的恐惧,此前中国经济的增速超过10%。

  美联储加息将会吸引更多的资本回流美国,这必定会推动美元走强,进而会引起美国出现资产泡沫,而且目前美国的通胀率也不高。

  总的来讲,美国生产率的增长将在很大程度上取决于美国是否会采取更多的财政刺激措施和较少的非传统的货币政策。所有的这一切,我们只有等到美国11月份总统大选结束之后才有答案。(翻译/雨辰)

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美元为何一夜上涨?

  和讯网消息,11月07日,和讯博主龚蕾发表了题为《美元为何一夜上涨?》的博客,以下是博客全:

  美元为何一夜上涨?:英国每日电讯报作者:Szu Ping Chan时间:2015年11月7日原地址:翻译:龚蕾 昨天美国劳工部非农数据公布后,美元指数一夜飙升至99点上方,美元兑英镑和欧元跳升,美元兑欧元从0.92附近上升越过0.93。黄金价格从每盎司1100美元下跌至1090.66美元。 非农数据新增就业为27.1万,失业率下降至七年半来新低。工资增长2.5%,创2009年7月以来最大年增长率。 市场认为,美联储12月加息概率从报告公布前56%上升至72%。经济学家认为除非有意外,美联储12月加息几乎已成定局。 美联储提高利率或推到美元,为什么呢? 去年七月份以来,美元指数上涨较快。上涨的原因很多,去年10月美联储结束量化宽松,耶伦一直在为利率正常化铺路,耶伦希望美元上涨,美元上涨增加美元购买力,美国人消费增加是促进美国经济增长的重要因素之一,数据显示,美国人消费占美国经济增长大约70%,美元上涨,黄金价格承压。 一般来说,美元指数与美国长期国债价格呈正相关,而与美国长期国债收益率成负相关。美联储希望长期利率上升而不是下降,而实际上,利率对货币供给、需求、消费者时间偏好等均有一定影响。时间偏好是决定无风险利率的因素。利率上升或下降可能会影响到货币供应量,而美国十年期国债收益率与美国联邦基金利率分析,历史上数据显示,这两者是几乎是重叠的,利率下调或上调对美国国债收益率有一定影响。 美联储在利率正常化之前,还会关注几个数据,如通胀率。 同时美元继续上涨还有一个原因,就是美元脱钩金本位后,很难找到一种货币来替换美元,这在一定程度上其实是支撑。而欧洲央行推出量化宽松,欧元走弱,美元兑欧元会继续上涨,加之希腊债务,欧元可能会继续走弱。日本的宽松同样或拉低日元。美国十年期国债收益率下降。过去六年来,美联储维持低利率,美联储更关心的是美元,还有堆积如山的债务。 不同国家对美联储加息的敏感度有不同。重要的是速度与上涨持续的时间,美联储提高利率对股市波动可能会有影响,看起来美联储利率正常化过程不是那么容易。研究表明,北美国家几乎不会受到太大影响,中国经济也表现不错,敏感度较大的国家有非洲和南欧一些国家。美联储收紧货币,欧洲央行维持宽松,欧元兑美元或走低,新兴市场一些比较脆弱的货币可能会受到一些影响。可以肯定的是,美联储首次加息幅度会非常非常小。总体上,美联储提高利率或推高美元。 图1.美元兑欧元跃升。 图2.加息或推高美元。 (以上仅代表笔者阅读译,译水平有限欢迎指导。)

  (责任编辑:HX666)

美元为啥疯涨?原来是因为它

  金投外汇网10月14日讯,近期美元保持着强劲上涨之势,本月以来,美元指数已上涨2.4%。周三人民币汇率中间价被设定在六年低点,同时巴西、俄罗斯、墨西哥等主要新兴市场货币兑美元下跌。对于美元的此轮反弹,市场普遍认为与最近美联储加息预期升温有关。

  周三公布的9月美联储会议纪要显示,官员们在9月会议上奠定了将很快上调短期利率的基调,尽管官员们对于下次加息的时机仍难以取得内部共识。会议纪要发布后,美元指数最初下滑,但之后反弹,纽约尾盘升0.21%,报97.900,接近会议记录发布前触及的七个月高位98.043.

  BK Asset Management董事总经理Kathy Lien表示,“会议记要明确了他们更接近升息的事实,我们仍预计美元将保持强劲。”

  根据《华尔街日报》,当前美联储的加息决定将取决于就业强劲增长是否已经让就业市场紧俏到可能推动通货膨胀率高于美联储2%目标的地步。另外,市场是否为加息做好了准备以及美国总统大选也将成为左右美联储决定的两大因素。

  投资者此前预计美联储不会在9月加息,但如今的情况已经不同。根据芝商所的数据,期货市场走势表明,美国在年底前加息的概率约为65%。加息举动可能会出现在美联储12月份的会议上。

  不过也有分析认为,美元和美债收益率持续上涨可能促使新兴市场再度出现资金外流,导致美联储在今年进行金融危机以来第二次加息的方案复杂化。

  领航(Vanguard Group)固定收益部门高级投资组合经理Gemma Wright-Casparius称,美元强势上涨和债券收益率上行造成的金融环境大幅收紧显然会引起美联储的担忧。

  美元上涨通常对美国经济有利,不仅能增强消费者和企业的购买力,同时还能控制通胀。不过,美元走高也将打击美国企业利润。美国企业利润目前已经承压,其股票估值被普遍认为过高。美元走高还可能阻碍决策者推动通胀温和上升的努力。

  资产管理公司Federated Investors多行业策略师Donald Ellenberger指出,美联储现在更多关注市场而非数据。他认为,如果在12月份政策会议前股市大幅下挫,美联储则不太可能加息。

  对于加息前景,各大机构的看法不一:

  前美联储经济学家Perli:尽管美联储官员对劳动力市场看法不一,但大多数人上月还是听取了主席耶伦关于暂时按兵不动的主张;不过,越来越多的委员倾向于加息,耶伦很难力挽狂澜;会议纪要中“数位”支持按兵不动的委员称这是个“艰难的决定”。

  澳新银行:整体而言,FOMC 9月纪要几无新意,因此不大可能令市场计价美联储11月加息。纪要并未改变当前市场对美联储的加息预期,如提升市场对其12月加息的计价等,仅令市场对此略显紧张。

  法国巴黎银行:预计12月份加息概率大约为65%,11月份不到5%; “令人吃惊的是”FOMC在劳动力市场问题上的分歧多于对通胀前景的分歧;要想美联储12月份不加息,“我们需要看到国内经济活动意外疲软、市场波动率升高、失业率继续升高或总体通胀没有上扬”。

  加拿大帝国商业银行:从今日的美联储会议纪要可以看出,11月加息被提上议事日程。

  北欧斯安银行:美联储会议纪要维持鹰派措辞,这主要体现在一些票委认为当前加息理由增强,应尽快采取行动;因此仍旧维持此前预期,预计12月美联储或加息25个基点。

  三菱东京日联银行:美联储加息可能性非常高,耶伦压低鹰派呼声的唯一办法可能就是向他们承诺会在2016年加息,而2016年稍晚也就意味着在12月份FOMC货币政策会议上采取行动。

  巴克莱:美联储9月会议纪要表明“普遍不和谐”;尽管基线假设依然是12月份加息,但鉴于FOMC委员内部分歧严重,且最近的经济数据向好但良莠不齐,这也是12月份加息并非定案的理由。

  SEB:就业市场大幅改善且恐失公信力,FED料于12月加息。

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