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人民币会跌到什么时候,人民币要跌到什么时候,人民币还

发表于:[2017-06-15] 来源:admin

人民币汇率要跌到几时?两位央行货币委核心人士这样说自“十一”以来,人民币汇率呈现跌跌不休的状态,频频刷新六年来新低。10月28日,人民币对美元汇率中间价报6 7858,较


人民币汇率要跌到几时?两位央行货币委核心人士这样说

  自“十一”以来,人民币汇率呈现跌跌不休的状态,频频刷新六年来新低。10月28日,人民币对美元汇率中间价报6.7858,较上一个交易日下跌122个基点,跌破6.78关口,单月人民币累计跌幅近1.6%,创下去年8月以来最大单月跌幅。

  2016年10月29日,“2016北京大学全球金融论坛暨北京大学金融校友联合会年会”在北京大学汇丰商学院召开。曾经担任中国人民银行货币政策委员会委员、现为中国社会科学院学部委员的余永定,和现任中国人民银行货币政策委员会委员的樊纲同时出席,并对中国的汇率体制发表了自己的看法。

  中国社科院学部委员、前中国世界经济学会会长余永定发言。

  北京大学汇丰商学院教授、中国人民银行货币政策委员会委员樊纲发言。

  而在两人先后的发言当中,还不忘互相调侃。在谈到央行为何要实行一篮子货币的真实意图时,余永定卖起关子,指着台下的樊纲说“现任委员在底下,待会你们可以问他”。而当樊纲发言时,一上台他就说“余老师其实也曾经担任过货币政策委员会委员,所以他自己也很清楚里面的情况”。两人隔空对话调侃还一直穿插在分别的演讲当中,场面十分有趣。

  谈人民币贬值

  前任余永定是这么说的:

  最近两年,中国的资本账目逆差超过了经常账目顺差,从而导致了国际收支逆差,人民币汇率自然受到了贬值压力。

  实际上,2014年年初,为了打击套利、套汇的投机资本,央行有意让人民币贬值,从而让原本一直预期人民币升值的投机资本在当时吃了不少亏。无疑,这个政策在一时取得了成功,但是恐怕对后来的人民币由升值转到贬值可能起到了一定的作用。由于2014年的干预伴随着中国经济基本面的弱化,最终推动人民币持续贬值。人民币不但没有提供可靠的力量来抵抗汇率升值的压力,以达成自己的意图,反而引发了一场彻底逆转剧,贬值预期开始蔓延至外汇市场。

  不过,由于中国加强了资本管制以及美联储推迟了加息的步伐,让人民币贬值压力实际上下降了,加上新的汇率形成机制,这些因素都导致人民币的汇率趋于稳定。

  他认为,央行应强化中国政府以市场为导向的改革计划,允许人民币自由浮动。中国仍保持大量的经常账结余和长期资本账户结余,并没有完全开放资本账户;所以人民币有很大可能不会下降太多,或下降的持续时间不会太久。中国应该是最不害怕人民币贬值的国家,中国对贬值的担忧是没必要的,甚至好处多于坏处。

  现任是这么说的:

  樊纲指出,单纯从人民币对美元贬值来看,这并没有完全反映出人民币的全部情况,也没有反映出人民币与国际其他货币关系的变化。人民币现在只是对美元在贬值,但是过去这一段时间内,我们对很多货币都是升值的。

  人民币对美元贬值,这个过程持续时间挺长,而且幅度也不算小。为什么会发生这么一个过程呢?樊纲指出,很大程度上是因为,在过去相当长的一段时间内,我们回到仅盯美元的制度,在这一过程中,世界的很多货币相对美元贬值幅度更大,使得人民币对其他货币一个劲升值。按照一个篮子来算,人民币持续高估了,币值高估,积累了大量的问题。这是因为缺乏浮动、缺乏变化、长期稳定,盯住一个货币的时候产生的扭曲。

  而在新的制度下,人民币更倾向于放弃盯住美元,采取更加灵活的汇率制度,当然现在还不是完全的浮动、自由浮动。但是毕竟比过去的浮动性更强,而且更接近于盯住一篮子货币。

  谈人民币汇率未来走势

  前任说贬值压力会进一步增加:

  余永定认为,人民币贬值压力会进一步增加。他表示,央行目前已经逐步在减少对人民币的干预,趋势是要下跌的。但是有个问题,谁都难以预测汇率,汇率在短期来讲无法预测。但总体来说,考虑到国家经济增长状况等因素,人民币还是应该贬值。

  他说,中国经济在明年可能有下行压力。今年的下行压力主要是房地产,房地产下去了压力也就下去了。但他预测,之后央行不得不放松货币政策,虽然现在货币政策有一系列问题,但是采取宽松的货币政策是没有办法的。这时候你不让人民币贬值,就会束手束脚,在这种内部需求下,也要放手,对人民币的控制会越来越少。人民币会越来越多由市场需求决定,短期来讲,人民币有贬值压力,但是迟早会回升的,但是时间暂时无法预测。

  现任说要重点关注影响人民币汇率的三大因素:

  樊纲指出,有三种情况导致我们的汇率发生变化,无论是升值还是贬值。

  1、美元基本面的问题。美国的增长速度、美国的通货膨胀率都可能导致美元本身的变化,美元要加息了,这都是美元自身的因素。美元自身的因素升值了,自然就是人民币的贬值。

  2、国内宏观因素。国内增长的速度不好,债务问题加大,尽管通货膨胀率现在比较低,但如果通货膨胀提高了,汇率就需要贬值。这也会导致人民币跟美元关系的变化。

  3、其他货币的变化。很多人都说人民币贬值了,但是人民币对很多其他货币还在升值,最明显的表现就是国内民众到日本去扫货、到欧洲去扫货。对于其他货币,我们不需要全部调整,但是我们应该适度的调整,以对冲掉不利影响。

  最后,中国既然已经走出目前这一步,就要继续往前走,不要再幻想着固定汇率制度再回来了。中国的企业和个人也要尝试在汇率更加浮动的情况下思考自己的投资、生意和资源配置。

  谈资本外流

  前任说资本管制是必要的:

  余永定认为,中国国民收入的不断增长,中产阶级的发展壮大,让中国国民有了出游旅游、送孩子出国留学的需求,从而产生对资产进行配置的行为。这种居民资产优化配置也造成了资本外流的一个重要原因。

  而经过30多年的高速发展,中国出现了一系列的问题,竞争力有所下降,特别是某些产业的竞争力有所下降,中国整个投资环境恶化。在这种情况下,投资者希望把自己的投资转到海外,同时海外投资者不太愿意把资金投入中国,从而导致资本外流增加,也增加了人民币贬值的压力。

  余永定表示,面对资本项目逆差和人民币贬值压力,央行自“8.11”汇改之后,最重要的政策变化,就是加强资本管制、控制和遏制资本外逃。在“8.11”汇改后,央行的汇率政策允许让人民币逐步贬值,让人民币的汇率尽可能接近其均衡汇率。在这个过程中要慢,防止人民币贬值过快,对金融稳定造成冲击,因此加强资本管制是必要的,也是不得已而为之。

  他还认为,人民币贬值实际上对控制资本外逃也是一个很好的手段。因为人民币贬值之后,资本外逃的交易成本会大幅度上升,从而抑制外逃的意愿。

  现任同意前任的看法:

  樊纲表示,资本外流不光是市场操作当时注入的外汇,还包含着一系列其他的货币流动。具体包括:热钱的流出,对外投资的增长等。

  他还指出,中国当前所谓的“资本外流”既有投机的因素,也有周期性的因素。因此,人们应该用平和的心态来看待。但是,从政策的角度看,任何国家的政府都不希望这种变化是突如其来的。因此,在现阶段,政府进行适当的管理,不要轻易放开一些宏观谨慎的措施,从而使中国经济全球化和人民币的国际化进程做得更好,而不是更差。

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  人民币贬值已经是大势所趋,贬值的过程和幅度就不描述了。近日中国央行开始反击,打击做空者。

  但我认为,以实际币值,人民币必然贬值。因为不值现在这个钱。

  人民币对美元到底应该是一个什么比率?

  我们可以这样计算:

  货币不是财富,货币只是价值尺度,只是媒介。这样几个数据可以看出人民币的真实价值。

  房价、车价比美国价高三倍以上

  作为普通人,最重要的生活消费是房子和车子。

  以差不多的地段相比,中国的房价是美国的3倍以上。这是按套数计算。如果以面积计算和房子带的土地计算,价格就更高了。在深圳一套100多平方米的房子,在加拿大的一些城市可以买两套别墅。深圳市内最少1平方5万元,100平方500万元。在加拿大1套250平方米的别墅,带一个大院子,50万加元,250万元人民币,正好买两套。算成面积,就价高5倍,还不算前后院土地面积。

  我不久前对比过一部美国通用的跑车,加拿大不到3万加币,15万人民币,中国是近60万。价高近4倍。越贵的车,价格差距越大。

  如果都到同样价格,人民币是不是毛了几倍?

  我在加拿大超市买东西,以人民币计算,肉蛋奶都要比中国便宜一些,它还经常有打折,就便宜得更多。蔬菜要贵一点,但质量好。衣服要比国内便宜很多,电子产品比中国便宜很多。

  银行利率是美国三四倍,中国的钱还很贵。

  在加拿大和美国,房贷利率是2%以下,首付10%。而中国是8%,总算起来要10%,高了四到五倍。美加企贷款利率是4%左右,有的可到1%。中国有6%一说,但很难贷得到。一般企业加上公关费用会到10%,一般要到15%,而蚊子银行就是20%。而民间高利贷,国家规定37%不算高利贷。

  这是外资涌入中国的原因。在中国钱能生钱,但最后钱不是钱,但可找准机会赚一把。

  现在,中国股市下跌,人民币贬值,都是经济泡沫破灭,资金避险的本能所致。

  普通人收入只有美国7分之1

  中国房价、车价等物价高,通货膨胀,但普通人的收入并不高,而是非常低。

  美国副总统拜登有些穷,儿子得了癌症,为救儿子,他要卖掉房子。中国的官员是最先富裕起来的一批,股级干部就搞亿元级别的,亿元官员多了去。

  但是普通老百姓的收入大概只是美国普通人的7分之1。因此,美国的普通人,只要有工作,就能住别墅,开豪车。而这是中国千万富翁的生活,是普通人可望不可及的。

  以上种种问题造成的是严重的两极分化,贫富悬殊。普通人并不知汇率高低对自己生活的影响,而富裕人还喜欢这种汇率的巨差,而政府也从制造中国经济的虚高中获利。但它破坏的是中国经济和市场化,造成中国13亿人的消费力还不如美国消费的一个零头。

  货币创造财富的能力只有美国的3分之1

  美国货币对财富的比率大概是0.8:1;也就是美国用0.8元撬动1元GDP。这是财政部长楼继伟最近在清华大学演讲透露的数字,应该不可靠的,可称得上是官方数字。

  中国今年M2已经135万亿,年底可能会到140万亿,而今年的GDP可能是70万亿。也就是说中国货币对财富的比率是2:1,用2元钱撬动1元钱的GDP。也就是说,中国人民币创造财富的比率,首先是低了2倍,如果再加上美国美元高出来的20%的两倍就是40%。也就是中国人民币比美国美元创造财富的能力低了2.5倍。

  这就是人民币对美元的价值比率。如果以当前汇率为1:6计算,那么乘上2.5,那么真实的价值比率应该是1:15元。

  当然,以上计算没有将价格因素计算进去。因为将价格计算进去,中美GDP又是一个比率。比如房地产中国是美国的3倍,汽车价格差不是多是3倍,电子产品一般

  高3分之1,如此对比,中国GDP又要缩水3分之1。

  那么,中国货币又要贬值3分之1。真实货币价值18元人民币值1美元。真实价值人民币对美元应贬值到1:18元。

  当然货币币值受多种因素影响,我这里抛却其他因素,只是将货币创造的财富进行对比。

  大家可以进行讨论。

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  (责任编辑:jl514)


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