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油市信心指数9个月来最差:等待供求再平衡的耐心已耗尽

发表于:[2017-10-24] 来源:http://www.baidu.com/

据外媒报道,原油投资者对油市供需再平衡的速度越来越感到不满,纷纷削减原油多头头寸,这导致指标原油期货相对远月合约的贴水升至九个月来最高。而自在阿尔及尔会议后宣布愿意减产至3250-3300万桶/日以来,OPEC内部的分歧一直在加剧。尽管OPEC秘书长巴尔金都试图安抚围绕OPEC减产能力的担忧,油价却仍位于近两个月低位,而且回吐了9月底以来的涨幅。


  

  据外媒报道,原油投资者对油市供需再平衡的速度越来越感到不满,纷纷削减原油多头头寸,这导致指标原油期货相对远月合约的贴水升至九个月来最高。

  作为一个衡量市场前景信心的指标,六个月后交割的布伦特原油期货与即期期货的正价差目前已经扩大至3.51美元/桶,高于9月底的2.30美元/桶,也是自2月以来的最高水平。一般来说,这一价差扩大意味着下面两种情况中的一种:第一,投资者对即期合约的上涨前景变得更加悲观;第二,他们对远月合约的上涨前景变得更加乐观。

  当前的价差扩大由即期合约主导,即期合约自9月底以来已累计下跌5.2%,而六个月后交割合约的跌幅仅为2.6%。瑞典北欧斯安银行(SEB)首席商品策略师Bjarne Schieldrop表示:

  “正价差的上升主要与市场实货情况有关:库存变动从减少转为增加,加上炼厂停产检修,这看起来不太妙。”

  而自在阿尔及尔会议后宣布愿意减产至3250-3300万桶/日以来,OPEC内部的分歧一直在加剧。利比亚、尼日利亚、伊拉克与伊朗皆极力要求获得减产豁免,声称要重新取得因国内情势动荡或国际制裁而流失的市场份额。这四个国家的产量相当于OPEC产量的三分之一,若获得豁免,那么沙特等海湾国家所必须扛下的减产量的压力大幅升高。

  因此,尽管OPEC秘书长巴尔金都试图安抚围绕OPEC减产能力的担忧,油价却仍位于近两个月低位,而且回吐了9月底以来的涨幅。原油行业中介和咨询公司PVM Oil Associates分析师霍夫顿(David Hufton)在一份报告中说:

  “简言之,问题在于太多成员国希望油价上涨但又不愿做出牺牲,而市场正丧失耐心,对OPEC成功达成协议的信心已经消失了。”

  最新的路透调查预估,10月OPEC供应触及3382万桶/日的纪录高位,较9月增加了13万桶/日,也比上年同期多出220万桶/日。另一个问题在与非OPEC产油国,尤其是全球最大原油生产国俄罗斯,是否愿意参与冻产或减产。俄罗斯10月原油产量达到苏联解体后新高1120万桶/日,凸显该国政府在同意冻产方面面临的挑战。

  因此在短短两周之内,投资者持有的原油期货和期权净多仓减少了约1亿桶,这在油价上施加了巨大的下行压力。

  本文来源路透中文,金十新闻有所删改。


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