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卡塔尔会议召开在即 冻产协议或为空中楼阁

2017-12-01 12:43:13 作者:admin 点击:

美国每日产出大量的石油。在产出下降之后,美国石油库存似乎开始出现下滑。美国的石油开采者可能比任何人都善于使用这些工具,但现在他们的影响正逐渐减弱。他们需要保持尽可能高的价格,但又要足够低,以防止美国的投资和产出再次上升。这至少在某种程度上解释了自2月份世界上最大的两个石油生产者俄罗斯和沙特阿拉伯达成协议以来的油价小反弹,而卡塔尔和委内瑞拉将产出冻结在1月份的生产水平。沙特阿拉伯人和俄罗斯人并不关心波动率,他们仍然将产出保持在尽可能高的水平,因为他们国家人民的生活标准和政权的稳定都依赖于石油。

  汇金网讯: 卡塔尔会议召开在即

  汇金网4月12日讯——还有不到一个星期的时间,主要的产油国将在卡塔尔举行会晤,一起讨论石油产量冻结问题。然而,即使他们决定冻产,会议的目的可能与平衡全球供应没有太多关系。原油市场的基本面在接下来的几个月才会改变;石油生产商更感兴趣的是找到一个操纵金融市场预期的方法,这种方法对价格会产生巨大的影响。

  高盛(Goldman Sachs)的分析师在一份报告中写道,在最近的生产水平处冻结不会加快石油市场的平衡速度,一位多哈会议的参与者认为,会议将更有可能导致石油价格下跌。事实上,石油输出国组织(OPEC)的产量已经接近历史纪录水平了(每天3300万桶以上),俄罗斯的也处于历史高位附近。

  除此之外,一些欧佩克成员国在会议之前增加产出。例如:伊拉克,打破了产出记录,其3月份的产出为每日455万桶。

  美国生产者正反其道而行之。他们的产出降低至2014年年底的水平:

  繁荣结束了吗?

  美国每日产出大量的石油。

  卡塔尔会议召开在即

  在产出下降之后,美国石油库存似乎开始出现下滑。虽然他们仍然接近历史记录,但4月6日的美国政府报告显示,美国原油库存下降了近500万桶。

  产出过剩并不会永久持续

  美国有大量的原油库存。

  卡塔尔会议召开在即

  美国石油产量处于高位对于市场来说一直是谜之存在。然而对于石油产业来说,这并不神奇。生产商可以依靠类似价格对冲或先进的技术等工具,但最关键的因素还是他们从地底开采石油的成本。美国的石油开采者可能比任何人都善于使用这些工具,但现在他们的影响正逐渐减弱。在相对自由的美国市场,潜在利润驱动投资和产出。在这两个方面,美国生产商备受压力。

  另一方面,波斯海湾国家和俄罗斯需要不惜任何代价开采原油,因为这就是他们的资金预算,所以当价格低的时候,他们需要开采更多原油。在未来的几年将会是这样的:传统的生产者会赢回一些失去的市场份额。他们面临的最大问题与石油供需平衡无关。他们需要保持尽可能高的价格,但又要足够低,以防止美国的投资和产出再次上升。

  唯一的方法就是操纵市场预期。布鲁塞尔智库Bruegel 的两位研究员Domenico Favoino和Georg Zachmann最近预计,在过去的三年里,油价减少的73%可以归因于供需平衡的预期,而不是资产本身。研究人员表示,自2008年以来,预期在价格的变化中扮演的角色已经更为重要。

  在现在这个世界里,你必须使交易员们确信供需平衡会准照这种方式运行,这种方式并不会改变。这至少在某种程度上解释了自2月份世界上最大的两个石油生产者俄罗斯和沙特阿拉伯达成协议以来的油价小反弹,而卡塔尔和委内瑞拉将产出冻结在1月份的生产水平。布伦特原油价格上涨了大约10美元每桶。

  包括交易员在内的每个人都认为这样一个决议是不确定的,协议方并不一定会一直遵守协议,石油冻结可能只是意味着在不久的将来可能无法产出更多地石油。但是,它还取决于别的因素。如果4月17日的多哈会谈达成了一个协议,甚至一个象征性的协议,这都会向发送市场发出一个信号或者推高石油价格。

  然而,这个信号并不足以形成增加美国石油投资的一个可靠的或持久的刺激。投资者和债权人比交易员更谨慎。前者被高波动性吓跑;后者则为之感到兴奋。今年2月,布伦特原油价格的隐含波动率处于2009年以来的最高水平,达到了70%;现在这个数值下降为50%,但这个水平对于观察能源行业的商业计划的人来说还是非常可怕的。

  然而,沙特阿拉伯人和俄罗斯人并不关心波动率:他们仍然将产出保持在尽可能高的水平,因为他们国家人民的生活标准和政权的稳定都依赖于石油。如果他们可以提高价格并不显示出真正的价格变化趋势,这就是他们在巩固市场份额之前所能做到的最好。开会讨论生产限制和削减是达成这一目标的一种方式。会议新闻结合美国的产出萎缩会造成暂时的价格上涨。

  这样的新闻对于市场来说很重要。产出限制协议的约束并不重要,因为欧佩克(OPEC)已经一次又一次的违背其产量限制目标了。



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