黄金 >

您当前的位置: 网站首页 > 黄金 > >

美元为什么会涨,美元指数为什么涨,美元涨黄金会涨吗

发表于:[2017-06-16] 来源:admin

为什么美元将会继续上涨?据MarketWatch,今年9月21日美联储再次推迟加息,让许多市场人士和基金经理都暂时舒了一口气。美联储主席耶伦称,加息的条件正在成熟,但是需


为什么美元将会继续上涨?

 

  据Market Watch,今年9月21日美联储再次推迟加息,让许多市场人士和基金经理都暂时舒了一口气。

  美联储主席耶伦称,加息的条件正在成熟,但是需要等待确认美国就业数据和通胀率数据是否真的能够达到预期目标。许多分析人士认为,美联储这次之所以没有加息最重要的原因是为了避开美国正在进行的总统大选活动。

  当美元稍微下跌的时候,市场人士的担忧得到减弱,美国股市出现小幅反弹。市场预期今年12月份美联储加息的概率可以达到60%,11月份加息的概率不大,因为11月份美国大选正处在关键时刻。

  对于美联储是否加息,人们最关心的是美元是否会走强。目前,美元兑新兴市场的货币已经出现了大幅升值,与欧元几乎持平,兑日元稍微走弱。

  也有许多分析师在试图预测短期和长期美元汇率的变化。汇率的变化是由货币的供给与需求的变化决定的。通常美元汇率的高低由美元兑其它一揽子货币的汇率决定的。比如欧元、英镑、日元、澳等。国际贸易的收支变化常常决定着一种货币供给与需求的变化。尤其是贸易流量和资本流量的变化。

  如果只看一个国家的贸易流量的话,我们根据一国贸易是否出现顺差就可以预测该国货币的需求量。如果出现顺差,该国的货币就可能走强。基于这个道理,我们可以预期欧元将会走强,因为整个欧元区的现在的贸易顺差大约占到欧元区GDP的3%。德国贸易的顺差额大约占到德国GDP的8%左右。然而,由于投资者担忧欧元区日益放缓的经济增速,欧元目前处在比较疲弱的状态。

  影响汇率变化的另一个因素就是资本流量,随着金融资产越来越全球化,资本为了寻求较高的汇报率,不断地在过于国之间流动。理论上讲,利率平价将会推动资本流动,这意味着外汇交易员会从国对现货、期货的变化对冲风险。因此预期两个国家利率政策分化的时候,两国的汇率也会出现相应的变化。

  利率的变动主要是由一国的货币政策决定的,这也是全球市场都非常担忧美联储利率变化的主要原因。由于美元是全球基准货币,大约全球将近有三分之二的金融资产都是以美元计价的,所以全球资本市场的变化基本上与美联储未来利率的变动是一致的。

  目前美国仍然是支配者全球的军事和经济霸权,因此美元也被看做是全球的避险港湾。一旦出现地缘政治出现紧张的时候,许多资产都会转化成美元,美元就会走强。

  另外,所有的迹象都表明,与其他发达经济体相比,美国经济的复苏状况是最好的。

  现在也有数据表明,美国已经处在充分就业的状态,目前美国的失业率为4.9%。根据以往的经验,日益增强的消费者信心是企业增加工作岗位的重要原因。

  但是,美国经济的复苏与贸易量的增长并没有出现同步的变化。另外美国的消费模式也从之前的耐用品转向了服务,比如新的APP和数字娱乐产品。美国制造业的转换也解释了为什么出口到美国的产品没有出现大幅增长。全球贸易的增长速度也比全球GDP的增长速度低,新兴市场依赖出口拉动经济,但是新兴市场经济并没有出现较大幅度的增长。

  不好的事情是,从历史上看,美元走强与全球经济增速放缓有非常密切的联系。当美元疲弱的时候,资本从美国流出,流入新兴市场,这就会刺激新兴市场的贸易和投资。当美元走强时,资本就开始从新兴市场回流美国,如果美国不能支撑这种资本回流,全球经济增速就会出现放缓。

  在2013年美联储决定缩减QE,并释放出加息的信号之后,美元就不断地走强,新兴市场出现了大规模的资本外流,这导致新兴市场要么进行加息,要么对货币进行大幅贬值。

  美国推动资本在全球流动对于全球经济复苏将起到非常关键的作用。美国推行的超常的利率政策,即把利率维持在0附近,并没有起到刺激作用。原因是廉价的资金转化为实体经济的机制并没有起到什么作用。流动性只在银行间流动,流进私用部门,进行长期投资的数量非常少。另外,公共部门需要大量的投资用于基础设施建设,但是公共部门的债务和政治限制了对公共部门的投资。

  简而言之,现在全球资本在涌向美元,由于美国利率仍处在0附近,这意味着全球将面临通缩的风险。原因是美国把利率维持在0附近这么长时间,将导致通缩再次出现,这种情况在20世纪30年代的黄金市场上也出现过。由于消费支出减少,越来越多的资金流入黄金市场,其它市场的流动性就会减少,因此会导致通缩出现。

  如果中国经济的增速仍然以美国GDP三倍的速度增长,即每年增长6.7%,那么人民币会出现大幅增涨。当然会!而且中国出口贸易还出在顺差的状态,虽然资本出现了外流,但是外流的量与贸易顺差的量基本持平。许多人都认为在私营部门的信心复苏之前,资本外流即意味着人民币兑美元贬值。

  欧洲和日本央行目前都在推行负利率政策,这比美国的超低利率还要低。这种负利率政策有利于给经济增加增长动力。美联储也面临2009年那样的恐惧,此前中国经济的增速超过10%。

  美联储加息将会吸引更多的资本回流美国,这必定会推动美元走强,进而会引起美国出现资产泡沫,而且目前美国的通胀率也不高。

  总的来讲,美国生产率的增长将在很大程度上取决于美国是否会采取更多的财政刺激措施和较少的非传统的货币政策。所有的这一切,我们只有等到美国11月份总统大选结束之后才有答案。

  

为什么美元涨不上去?

  “

  今年不少人看空黄金,最主要的原因就是认为美元还会大涨,从而压低美元金价。因为美元指数大体上是15年一个周期,涨5年再跌10年。

  ”

  如今美元又进到了上升周期里,美联储开始提高利率,应该推动美元指数向上走,因为许多国家央行都还在实行宽松货币政策,保持利率在低位,甚至是负值。相比之下,美元更有优势。有人甚至预测美元指数将要重新站上120。

  但是今年美元指数的走势却并不尽如人意。自从去年年底几次冲击103都未能站住之后,今年又回到了100附近振荡蓄势,不知是否还有动力上攻。

  本来欧元已经到了崩溃的边缘,荷兰、法国和德国即将举行大选,而且候选人一个比一个邪乎。荷兰极右派候选人领先,宣布说要关闭全国的清真寺。法国的勒庞更是许诺在当选后要让法国退出欧盟。按说欧元在这种背景下应当大幅下挫,欧元兑美元应该跌到1比1之下才对,但是近来一直跌幅有限。

  究其原因,还是美元本身不够强。虽然特朗普当选美国总统,表示要采取降税、增加基础建设投资、放松金融监管等措施刺激经济,但是其开局不妙,刚上台发布的禁止穆斯林7国人入境的政策就遭到高等法院反对,显示其能力有限。而刺激经济发展的政策迟迟不见落实,可见他的承诺并非很快就能实现。原因是美国债务不断增加,即将达到上限。如果要降税,就会减少收入,更没有钱投资。而美联储准备升息,就会增加政府的利息支出,让特朗普两头为难。

  除了美国经济不争气,各种数据经常是好坏均有,经济复苏的迹象并不明显之外,美元的涨跌也反映了美国金融资本和产业资本的分歧。华尔街的金融资本实行的是“剪羊毛”政策,也就是通过美元的涨跌,推动各国经济前进或后退,在经济低迷时低价收购资产,经济上升后趁高退出。而以特朗普为代表的产业资本希望通过发展美国经济,增加出口来获利,所以他说美元太贵了,企图让美元贬值。两者力量对比决定了美元前进的方向。

  目前美联储本想逐步升高利率,无奈美国股市已高,难以吸引各国资金回流。而美国经济又不尽如人意,所以利率迟迟加不上去。3月份升息虽然呼声很高,但能否实现尚不得而知。所以现在只能走一步看一步。不过可以肯定的是,只要美元涨不上去,金价就决不会创新低。

奇怪!美元大跌人民币为啥涨那么少?

  

  周一(3月27日),美元指数延续了过去9个交易日中8天下滑的势头,并且触及了近4个月以来的新低。而日元、欧元、英镑等非美货币则全线走高。有学者惊呼,自美联储宣布第三轮加息以来,美元指数什么都没有做,就只剩下跌了,且美元已经抹去特朗普胜选后的80%的涨幅!

  而受美元指数下跌的影响,美国三大股指也全线尽墨。道指盘初一度跌至20412.80点创2月14日以来盘中最低。截止收盘,标普500指数收跌2.39点,跌幅0.10%,报2341.59点。道琼斯工业平均指数收跌45.74点,跌幅0.22%,报20550.98点。纳斯达克综合指数收涨11.64点,涨幅0.20%,报5840.37点。

  另外,受美元指数低迷的支撑,现货金银上涨势头强劲。北京时间周一晚间,现货白银突破18美元/盎司关口,涨幅逾2%,为今年3月3日以来首次。现货黄金突破1260美元/盎司关口,涨幅逼近1.2%,为1个月以来首次。

  受到美元指数连续下跌的影响,市场普遍认为这将影响到美联储6月加息的能力。尽管美债收益率和美元当前走势让6月份加息的概率下降为50%。但分析人士还是认为,美元指数出现调整只是短期暂时,9月份加息概率为74%。预计美联储今年还将加息2次。那么是啥原因导致近期美元指数出人意料的大跌呢?

  首先,美国总统特朗普在国会提出了自己新的医改法,却没有能在共和党撑控的国会中通过,这对于一位还是共和党身份的总统来说,无疑是一次重大挫折。从表面上看,一个医改法案的触礁不至于让市场恐慌。但问题是,市场开始质疑特朗普接下去还要推进税改和增加支出计划,是否也同样会在国会中搁浅呢?

  再者,欧洲央行释放出“加息”信号,这意味着全球性宽松货币政策周期已接近尾声。3月中的时候,欧洲央行高层人士曾透露,欧洲央行将在晚些时候决定,是否在结束购债计划之前加息。市场对加息的预期意外出现飙升。

  数据显示,欧洲央行去年底(12月会议)宣布仍将存款利率维持在-0.40%水平上,这是首度宣布维持利率不变。这说明欧州洲央行的降息宽松周期已出现拐点。近期,又有投行预测,欧洲央行或将在6月的时候宣布加息计划。欧洲央行的货币政策的转变,使欧元呈现否极泰来之势,而美元指数却遭进一步打击。

  最后,欧洲各国大选已经尘埃落定,人们对欧元区经济充满信心。此前荷兰大选民粹主义落败,而法国大选显示马克龙即将打败反欧派勒庞,周末德国地方选举默克尔领导的基督教民主联盟也获得胜利,这些政治事件在很大程度上提振了欧元区人气。欧洲各国的政治趋于稳定,使得欧元反弹,美元指数便遭到压制。

  不过,美元指数的大跌,却没给两岸人民币市场带来太多助益,仅录得小幅上涨。北京时间今日凌晨5点(3月28日),离岸人民币兑美元报6.8554元,较前一交易日纽约尾盘上涨0.25%;在岸人民币兑美元夜盘收于6.8767,较上一交易日上涨0.12%。这种奇怪的走法和去年情况类似,美元回调时人民币升值并不多,这究竟是为什么呢?笔者认为原因有二个:

  一方面,美国财政部下月还将就贸易伙伴的汇率政策公布半年度报告,在此之前,中国希望维持人民币汇率的稳定,虽然,中国央行也意在强化收紧流动性和加息预期,对人民币构成利好,但将人民币汇率稳定在一个合理区间,可避免美国将中国列入汇率操纵国家。

  另一方面,美元现在与人民币汇率脱钩了,人民币的波动与英镑、日元、欧元、港币等一篮子货币挂钩,当然其中也包括美元指数,但美元指数的权重在篮子中的占比已经越来越小了,所以美元指数下跌对人民币汇率的影响已大不如前。过去人民币汇率紧跟美元指数而大幅波动的情况,现在可能并不会特别明显了。

  美元指数跌破99关口,为2016年11月11日以来首次。这既有特朗普因医改法案在国会搁浅,人们开始质疑特朗普政府实现其政策承诺的能力,也有欧洲银行暗示货币政策将转变,更有近期欧洲政局开始向好,增加了人们对未来欧元区经济的信心。而人民币汇率之所以受到美元指数波动的影响有限,是因为人民币汇率现在是紧盯一篮子货币,尽管美元指数仍然会对其产生影响,但影响力已大不如从前了。

 


相关阅读:

© 2009-2020 期货学习网  网站地图